记录个人对未来养猪行业格局的思考。
参考信息：
（1）农业农村部关于印发《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》的通知
（3）网页链接{证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排}
（5）《猪价周期性波动成因及运行机制》——朱增勇 周 亮
（6）《中国生猪产业链垂直整合发展特征、驱动机理及建议》——林挺，刘畅，周亮，朱增勇
1、生猪养殖行业属于“产能过剩行业”吗？
官方肯定不会明说，网上也讨论了很多，但根据我目前了解的信息来看养猪属于会被融资约束行业的概率大，2024产能调控方案明确产能过剩情况下会使用各类调控手段，约束融资是其中之一，并且规模养殖场、大型养殖企业和“生猪产能调控基地”首当其冲。
2、猪企融资环境：
（1）上市猪企再融资
已完成再融资的唐人神、天邦，以及还在路上的各公司可以根据募资用途分为两类：大比例新建产能和大比例存量产能的智能化升级。唐人神、天邦能过审并成功发行原因复杂，但是资金用途至少是符合要求，我要是审批人看到高比例新建产能我就不待见了，规模经济这三年已经被充分证伪，管理水平优先于盲目规模增长，智能化改造还符合提质增效的要求，更别说现在还多了个新质生产力概念，院士都说养猪也要形成新质生产力。而且天邦骚操作开了个坏头，影响了整个行业的信用，叠加本来就趋严的再融资新政，还在路上的各位能不能成，我是不看好的。我看以后别老想着向市场要钱割韭菜了，靠自己和大股东爸爸吧。
（2）银行融资
银行对固定资产贷款向来比流动资金贷款更为谨慎和严格，连吃三次亏以后怕是只会更严格，信用良好（牧原）、财务健康（神农）、上头有人（新五丰）是多么宝贵，且珍惜。
（3）股权融资
很多国企、涉农基金不缺钱，缺的是好项目，尤其是农业相关的；对企业而言引入战投解决资金需求还能避免抬高负债率。那么这类资金优先找大企业和规模大场合作，其中又以进入“体制内”的猪场最优。
3、养猪也得进入“体制内”
调控方案强调了一万遍维稳，而维稳的主要抓手是规模场、繁殖场、生猪产能调控基地，而且给了地方上一些自主权，现在各省正忙着准备报给农业农村部的方案。那么布局分散的猪企是不是比产能集中的猪企扩张起来是否更为灵活？另外在新建产能审批趋严的情况下，进入各级政府“生猪产能调控基地”，也就是进入“体制内”的猪场，在产能调控上听指挥，可能失去了一夜暴富的机会，但是危急时刻享受政策帮扶和雪中送炭啊，活下来比什么都重要，况且出现产能空缺时还有机会奉公接盘，不失为一条缓慢但极为稳健的扩张之路。这和人进入体制内工作莫明类似，宇宙尽头是体制内！
4、关于农户
猪企怎么响应乡村振兴+共同富裕+就业？当然是公司+农户！除了新建产能怎么扩大出栏规模？还是公司+农户！公司和农户之间处在帕累托改进的路上，合法是底线，那么优质农户稀缺性未来将继续增加，猪企卷代养费的时刻即将来临。
5、大企业的发展方向
①发展公司+农户；②加强育种研发，猪要好养还要好吃；③纵向扩张；④降杠杆；⑤“进体制”；⑥听XX的话；⑦存量规模与横向扩张负相关。