$微创医疗(00853)$  除了国际化，我觉得目前市场对于微创医疗还忽略了冠脉今年国内市场份额翻倍的意义。百万根的销量，一半以上的市场份额，意味着微创打通了基本所有能做介入的心内渠道，以及可以渗透到全国几乎所有基层医院的经销商体系。如果没有集采，凭借自由竞争，在冠脉如此庞大的市场里很难出现一家独大的格局。这个超级渠道的意义至少有两个，一是在政策边际放松，或者微创可吸收支架获批之后，可以迅速让冠脉业务的价值回归。另一个，就是为微创其它所有业务管线提供渠道背书。比如这次关节集采，微创的心内渠道也在协助微创骨科争取报量。启明和沛嘉做直销体系，更多是没有经销商渠道的无奈。而这个以冠脉为基础搭建的超级渠道，正是853应该有溢价而不是折价的一个重要原因。