昨天在外参加糖酒会，没有来得及及时分析医药，这是我们展望4月策略时候重点谈到的基本面板块，最近资金大幅流入也说明了市场的普遍认知。技术表现上，香港医药ETF#513700，5日线上震荡整理两个交易日之后，昨天反包新高，上行趋势强劲！
️医药大的逻辑：基本面来看，医药符合业绩期景气度定价逻辑；从资金面来看，过去两年低配，最近两周又是流入量最大的板块之一；从趋势看，和计算机等一样，跌得挺充分，没有太多下跌负担。
️仔细来说，政策层面来看，集采等政策已趋于常态化；业绩层面来看，医药行业在已公布2022年业绩的公司中，营业收入实现同比增长的上市公司占79.14%，归母净利润实现同比增长的上市公司占61.44%，归母净利润为正的上市公司占85.08%。综合来看，行业基本面表现依旧稳健。同时宏观环境有机会改善，或将推动Biotech融资触底反弹以及CXO板块的需求复苏。
️医药该如何配，我们一直强调细分轮动逻辑（可能近期普涨）， $中药ETF(SZ159647)$ 具备很好的底仓特点（独立自主行情，盘子小，基金配置低），可以作为底仓配置； 创新药（A股生物疫苗$生物疫苗ETF(SZ159657)$ ） 弹性大，适合交易，资金回流初期弹性不会小。 更好的推荐是可以T+0的，香港医药ETF#$香港医药ETF(SH513700)$ 基本上都是港股创新药CXO等，也是这一轮修复中反弹力度最大的细分，T+0非常适合交易，最近外围也相对稳定，港股给了比较好的环境。
（仅供参考，不做投资建议，基金投资需谨慎）