$四川成渝(SH601107)$ 锂供应面临新压力？智利议员要求法院终止40万吨锂矿合约招标
发布时间: 2022-01-05 18:48界面新闻旗下财经帐号,优质财经领域创作者
财联社（上海，编辑 夏军雄）讯，当地时间周二（1月4日），智利议员向众议院申请一项禁令，旨在阻止即将卸任的政府接受锂矿开采合同的投标。 智利宣布博里奇当选总统。智利拥有全球已探明锂矿储量的52％，而博里奇主张提高采矿业税赋、反对锂矿私有化
中间偏左的反对党PPD的议员要求圣地亚哥上诉法院终止投标，发起人之一、众议员Raúl Soto表示，现任智利总统Sebastián Piera的政府所做的是将国家整体利益置于危险之中，锂是具有战略意义、对智利未来非常重要的自然资源。
作为全球锂资源储量最大的国家，智利去年10月宣布，向本国和海外公司提供5个8万吨的配额，共计40万吨的勘探和生产合约。中标者将获得7年的勘探和开发项目以及20年的生产时间。智利将对生产期间的配额分配和可变支付收取开采权费用。
投标将于1月中旬结束，全球最大的两大锂业巨头智利矿业化工（SQM）和美国雅宝公司（Albemarle）均参与了投标。
需要说明的是，在此之前，智利锂行业基本只允许其本国企业参与开发。数据显示，2020年全球锂供应量约为44.3万吨，这意味着智利此次招标量接近2020年的全球锂产量。
然而，智利当局40万吨锂矿合约招标受到了来自左翼人士的批评。智利当选总统Gabriel Boric表示，智利不应重复将锂等资源私有化的历史性错误。Boric在竞选总统时承诺，将提高矿企税收和矿业特权使用费，从而为更多的社会项目提供资金，减少不平等。
智利现任政府为投标进行了辩护，该国矿业和能源部长Juan Carlos Jobet表示，直到2016年之前，智利都是世界上最大的锂生产国，占据了高达37%的市场份额，但如今却跌到了31%，被澳大利亚所超越，如果再不设法增加产量，到2030年，智利的市场份额将进一步下降至17%。
这位官员透露，现任政府计划与Boric的团队进行会谈，以审查这项投标过程的背景。Boric和他的团队将于3月正式就职。
若智利当局40万吨锂矿合约招标最终破产，全球锂供应紧张的局面将进一步加剧。
标准普尔全球(S&P Global)12月发布报告称，由于锂的使用超过了产量，并耗尽了库存，随着需求进一步增长，2022年将出现锂短缺。
报告预计，碳酸锂的供应量将从2021年的49.7万吨攀升至63.6万吨，但需求也将从50.4万吨跃升至64.1万吨
西藏矿业 3机构买入1.4亿 藏格矿业：小荷才露尖尖角 盐湖提锂霸主 股价合理估值150元
藏格矿业：小荷才露尖尖角 盐湖提锂霸主 股价合理估值150元
生意社01月05日讯
据生意社了解，2022年1月5日，四川荣锂科技有限公司碳酸锂价格呈现上调，工业级碳酸锂和电池级碳酸锂价格均呈现不同幅度上调
1.4日 碳酸锂最高报价突破30万元/吨 藏格矿业：小荷才露尖尖角 盐湖提锂霸主 股价合理估值150元1.4日电池级碳酸锂最高报价突破30万元2022年锂资源紧张局面料难缓解上海钢联发布的数据显示，今日碳酸锂最高报价突破30万元/吨，较昨日上涨1万元/吨。其他锂电产业链产品价格同样继续全面上涨，电解钴涨6000元/吨，磷酸铁锂涨4000元/吨。自主可控矿石提锂的融捷股份从5.97元暴涨到193元左右涨了32倍，自主可控矿石提锂的江特电机从1.25元暴涨到32元涨了25倍左右，自主可控低成本盐湖提锂的西藏矿业从3.32元暴涨到86元左右涨了26倍，。。融捷股份和江特电机矿石提锂成本一吨7万元9万元左右 藏格矿业盐湖提锂成本才3.8万元左右核心竞争力无法撼动 藏格矿业在国内拥有的碳酸锂资源量按股权来计算已经接近盐湖股份的碳酸锂资源量，它的生产成本按公司董秘公开的消息是达到1万吨，成本可控制在3万元以内，现在是3万冒头。又据公司公开的消息他们生产的碳酸锂质量与精矿提锂生产的碳酸锂质量不分上下。我们再来看看藏格矿业在缩股后的总股票将降至15.8亿多点，明年藏格矿业每股的盈利水平正常情况下将会大概率达到2元。依据是明年钾肥销售均价大概率是维持在3000元/吨上下，这从盐湖股份明年一月份涨价300将执行3460新价格就能看出来，现在国际市场上已经没有低于3800元的价格了，即使我国一如既往地成为钾肥价格的洼地，但价格不大可能 低于3200元，这样明年公司钾肥贡献的利润将在15个亿。明年碳酸锂价格中枢大概率会在28万左右运行，1万吨碳酸锂产生的毛利是25亿左右，还有约5万吨铜权益贡献利润5亿以上，因此我估算明年藏格矿业极有可能业绩为每股2.4元左右。从明年起藏格矿业将发生革命性变化，以后镁会生产，这一影响制约提锂的效益负面因素将变成新增利润的利好，这一局面在2023年将会实现，2023年按公司已经公布的计划，麻木错盐湖将生产，铜矿的产能会增加，因此在可预见的未来二到三年内藏格矿业只会越来越好。假如市场按缩股后的总股本给予藏格矿业与赣峰锂业一样的估值（市盈率接近70倍），藏格矿业 股价合理估值150元根据上市公司的资源占有量藏格矿业应当估值重构（溢价30到50%）现在它的资源量是察尔汗盐湖碳酸锂174万吨及大浪滩盐湖明年探矿转采矿新增的量，加上公司刚收购的芒崖行委两处盐湖约1200平方公里 的盐湖的资源 量（需要今后办理探矿转采矿 手续），还有公司占四分之一股权的麻木错盐湖的资源量，可以说藏格矿业在国内拥有的碳酸锂资源量按股权来计算已经接近盐湖股份的碳酸锂资源 量，现在市场给予赣峰锂业及天齐锂业高估值的依据就是他们两家上市公司占有的资源量。现在藏格矿业的资源量已经巨幅的增长的情况下，对藏格矿业的估值应当进行调整。此外，作为一个铜资源紧缺的国家，藏格矿业拥有的巨龙铜矿30.78%的股权，且该铜矿资源量为2000万吨铜金属的情况下，在铜矿已经正式生产后，对藏格矿业的估值是否也应当因此而调整，答案当然是肯定的。启动麻木错盐湖建设及大浪滩盐湖探矿转采矿的消息藏格矿业所拥有的钾肥、碳酸锂均在国内，从地缘政治学的角度及社会稳定性来看，藏格矿业可以说除了自然条件外，其正常生产没有任何风险；而天齐锂业、赣峰锂业的资源主要在国外，其风险性远远大于藏格矿业，近年来在外投资矿山矿业因为各种风险停工、停产的事件经常发生。2、藏格矿业的主要资源在西部，可以享受到税收优惠，而在国外的矿山企业随着其领导人执政理念不同及政府更替税收政策不稳定，这次智利总统的换届导致的税费增加就是明证。3、如果文章提到的藏格矿业在青海芒崖的三处探矿权全部在未来二到三年内顺利转为采矿权，其占有的优质碳酸锂资源量将大幅超过西藏矿业，这三处的资源启动开发生产后新增的钾肥、碳酸锂产量将呈几何级数增加，从炒股炒预期的角度来说，藏格矿业从2023年随着铜矿产量增加、麻木错盐湖的开发生产其业新一轮增长.钾150万吨（放水算肥出成效，产量提升）x2000元／吨毛利＝30亿，碳酸锂年均价35万／吨，10000x32万／吨毛利＝32亿，铜4.5万吨x4万／吨毛利＝18亿，全年合计毛利85亿，纯利润约28亿沙钢以竞拍成为藏格矿业战略投资人及藏格矿业股价后市走向的思考沙钢在股价起来后减持二级市场的持股量，却通过司法拍卖的方式大举竞拍，其自身的角色定位是-------藏格矿业的战略投资人。藏格矿业是否具有战略投资价值，答案显然是肯定的。藏格现在拥有察尔汗盐湖700余平方公里的钾肥与碳酸锂的采矿权，并拥有大浪滩近500平方公里的探矿权，并正在申请转采矿 权手续审批中，同时还有巨龙铜矿30.78的股权。藏格矿业拥有的三大资源足以支撑公司稳定地经营60年以上，这就让这家公司具有对抗周期牛熊的能力，这才是公司能吸引战略投资人的关键所在。钾肥是我国重要的战略资源，氯化钾、碳酸锂、铜均是国土资源部明确列入我国重要稀缺战略资源，当然具有战略投资价值。另外，钾肥、铜这种周期性商品即使在价格底部期间相关公司也是有稳定利润的，在价格高峰期间盈利更是惊人的从大股东债务化解及缩股需求与大股东确保公司控制权来看，沙钢未来可能获得公司股份比例应当在15%到20%左右，大股东及其一致行动人希望保留的持股比例应当是确保50%左右。现在大股东及其一致行动人持有公司总股本的73.37%，现在比较一致的资料是大股东需要化解的债务是80亿以上及需要缩股4.13股。现在沙钢开始帮助藏格大股东在化解债务及缩股中大股东的问题及缩股问题解决后藏格矿业未来优先需要做的事情：1、大浪滩探矿转采矿，并及时公布新增碳酸锂及氯化钾的资源量；2、尽快宣布启动二期碳酸锂建设，抢住碳酸锂这波行情；3、精心组织综合提镁扩大中试工作并择机正式启动镁项目；4、加快落实收购麻木错盐湖及择机启动此处的碳酸锂生产。只要明年铜、钾肥、碳酸锂三项产品的市场行情不出现大幅的回落，藏格矿业的股价就充满了想象力长期来盐湖钾肥大幅低于进口钾肥价格，不利于正确反应市场，也不利于盐湖世界产业 基地的建设的大蓝图实现公司 已经多年 没有分红了，加上公司今年良好的业绩表现及大股东本身有强烈的现金分红解决自身资金需求的需要，加上这次股权转让大股东缩股后所持股份减少太多，因此2021年公司较大比例分红或送股是完全可以期待的锂价过快上涨引发市场恐慌，担忧锂成为电动车产业发展的瓶颈。截至2021年12月24日，国内碳酸锂现货市场报价26.15万元/吨，较年初上涨393%，12月以来涨幅为32%。锂价在突破2017年高点后继续上行，引发市场对锂价过高压制下游需求的担忧。同时市场忧虑由于“锂供应不足”，2022年全球电动车和动力电池产量将被迫下调，锂板块受以上因素影响出现大幅下跌。2022年全球锂供应增量约18万吨，可满足下游需求增长。我们预计2022年锂的新增产能将主要来自：1)Greenbushes和Pilbara锂矿增长，预计新增供应约7万吨LCE；2)雅保和SQM扩产项目释放产能，赣锋锂业南美盐湖投产，预计增加供应约7万吨LCE；3)中国锂资源项目增产等预计带来约4万吨新增供应。以上供应增量在2022年释放确定性较高，可满足约300GWh电池所需的锂原料。若以单车50kWh带电量计算，可用于生产600万辆电动车。考虑到价格高位下，供应端增量或超预期，2022年锂的供应增量可以满足下游需求增长。锂是动力电池产业链中景气度持续性最强的环节之一。与其他电动车产业链环节不同，锂作为上游资源，其产能增长受到矿产资源开发周期的制约。2021年全球锂资源项目进入新一轮活跃期，但除了原有项目的扩产外，新进入者的产能建设始于2021年底，预计最快在2022年底投产。锂的供需格局预计在2022年将延续紧张态势，有望成为本轮动力电池产业链中最后迎来景气度拐点的品种。业绩将成为锂板块后续上涨的触发因素和主要推动力。当前锂价处于高位，市场对价格上涨的认知逐渐钝化，且价格的继续上涨或对股票市场形成反向作用。2021年国内碳酸锂季度均价为7.5、8.9、11.0、20.5万元/吨，四季度价格较前三季度大幅抬升，相关企业的业绩增长高峰期预计将在四季度出现，带动企业估值回落至较低水平。我们预计2022年锂价将维持高位运行，价格拐点短期内不会出现，预计2022年锂盐价格中枢将显著高于2021年，带动锂板块公司业绩大幅增厚，锂板块在2022年的估值优势和配置价值均较高