$蓝帆医疗(SZ002382)$ 、请问公司如何看待商誉占比过高和商誉减值的问题？ 
答复要点：商誉与并购相伴而生，并非洪水猛兽，无需闻之色变。从公司收购柏盛国际的实际出发，我们希望市场能够理解三点： 第一，商誉是否减值，与标的资产是否能够完成交易时间所作的未来业绩展望存在直接关系。医疗器械高值耗材行业，是最朝阳、最不受经济周期影响的行业之一，其竞争壁垒相当之高，行业格局和市场份额存在“强者恒强”的聚集效应。所以相比于其他行业，其经营的周期性和波动性显著低于其他行业，是典型的贝塔值低于1的低波动率行业。而且，柏盛国际作为心血管器械领域拥有全球
和中国卓越竞争地位的跨国公司，正在展现其大型、综合、国际化平台的独特竞争优势。在未来可见的三五年中，柏盛国际完成其自身预设的业绩目标是非常有信心的，商誉减值的风险不在我们的视野之内。 第二，在交易实施的时点，估值和商誉金额的确认乃是基于交易时点柏盛国际眼下的业务布局。但实际上，作为一家拥有优秀的盈利能力和经营现金流创造能力的平台型器械公司，柏盛国际拥有更大的雄心，它必定会利用好自身良好的现金流能力、持续对产品线进行研发、投资和布局，给全球心脑血管疾病的患者带来更多、更好的疗法和产品，而这些全新的产品线和业务，都是在交易评估和会计处理的时点不曾考虑的。有了这些全新的产品线和业务布局，势必将柏盛国际的平台型公司的地位带到一个全新的高度，将其盈利能力带到一个更高的水平上。所以从动态发展的角度，商誉减值的风险一定会越来越小。 第三，医疗器械有其特殊的行业发展规律。其市场规模庞大，但受种类庞杂且个性化程度要求高的影响，市场高度细分；而对单个品种而言，其研发取证周期极长，且单个产品容易存在市场容量的天花板。因此，通过投资并购的方式来巩固和扩大公司优势，补充和完善产品组合，加快产品进入市场的速度，是医疗器械龙头企业实现业绩成长和构筑护城河的主流路径。纵观世界医疗器械巨头的成长史，无一不是依靠并购手段来实现巨头地位的。世界前十大医疗器械公司，其商誉占净资产的比例中位数为85%；大家耳熟能详的一些器械巨头，比如碧迪，该指标的比例为107%，波士顿科学为100%，丹纳赫为95%，依视路为92%，捷迈邦美为90%，美敦力为80%，就连最低的强生也有53%。商誉并不可怕，关键是要把所收购的标的公司的竞争优势增强，持续巩固其市场领先地位。 公司收购柏盛国际，是二次创业、二次发展的新纪元。我们由衷希望深刻把握医疗器械行业发展的本质和规律，顺应世界医疗器械行业发展的大势和潮流，埋头苦干，深耕细作，为成长为世界级的医疗器械公司而不懈奋斗。