其实我不认同高风险高回报这句话,打个比方迪普在基本面未发生改变的前提下跌到50倍PE以下还是高风险吗?投资就是要做低风险高回报或低风险低回报的事情。
像同行业里的360,不否认目前他的估值有些低,第一是它目前还在啃PC时代的老本即PC端的广告业务;第二是它错过了机会,各个风口各种出击但均已失败告终,目前没有一项业务体现出较好的成长性,硬件产品如智能摄像头倒是增长较快,但这都属于制造业了,壁垒低,毛利低,而且根据红叶教主的人品感觉越智能越不敢买;第三在新的领域新的时代,红衣想要打翻身战很难,即确定性低。以上就是低估的原因,但是它PC时代的老本依然是个巨无霸的存在,这就是时代赋予的力量。
估值我是这么看的,你可以选取国外产业较为成熟的公司比方说F5,目前的估值是25倍。A股相关公司基本都是成长初期,本身就是应该给予溢价,即行业平均30多倍估值就已经算是低估了,然后根据公司优秀程度不一样给予溢价或折价。不同行业属性的估值体系是有些差异的,但不变的都是需要结合成长才能给予估值。