对比96-99年的降息周期，当时资金怎么不会脱实入虚？是因为当时资金刚开始有这方面的燥动和苗头，马上就给政策打压下来，而14-15年牛市却有“改革牛”、“国家牛市”、“炒股也是支持实体经济”、“4000点是牛市的开始”等各种官方措辞和言论。所以，15年6月牛市泡沫的破裂，归根到底是政府政策的严重失误和失职，从中也体现了其没有诚意的改革勇气和决心。//@路过十八次:回复@路过十八次:从M1状态的表象来回看14~15年的牛市，其实是资金脱实入虚下的一种偶然，是资金无去处下，配资，杠杆资金推起来的一次历史性行情，资金堆积在楼市，股市造成的巨大泡沫破裂之后，变向导致国家再次开动印钞机，吞噬了大量社会资源的同时稀释了全民财富。