报告要点:
·融资概况:2月融资规模有所下降
· 融资结构:信用债发行量下降,ABS发行量大幅增长
·融资利率:债券融资利率同比下降
·企业发行动态:珠江实业发行额度最高,兴泰控股成本最低
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融资概况:2月融资规模有所下降
中指研究院监测,2024年2月房地产企业债券融资总额为309.5亿元。行业债券融资平均利率为3.29%,同比下降0.84个百分点,环比增加0.05个百分点。
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融资结构:信用债发行量下降,ABS发行量大幅增长
从融资结构来看,2月,房地产行业信用债融资157.9亿元,占比51.0%;海外债发行金额4.6亿元,占比1.5%;ABS融资147.0亿元,占比47.5%。
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2024年1-2月,房地产行业债券融资总额879.8亿元,同比下降11.1%,其中,信用债融资596.4亿元,同比下降9.3%,占比67.8%;海外债发行金额11.6亿元,同比下降86.8%,占比1.3%;ABS融资271.8亿元,同比增长11.3%,占比30.9%。
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受上年和上月高基数影响,且适逢春节假期,2月信用债发行总量同环比均显著下降,发行量达到近四月低点。其中,仅滨江一家民营和混合所有制房企成功完成信用债发行,发行金额13亿元,发行规模和发行家数较上月明显减少;月内信用债发行方多为地方国企,珠江实业月内发行2笔中期票据,发行金额达27亿元。
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ABS发行金额同环比大幅增加,主要为上年及上月同期低基数影响,绝对规模不足150亿元,规模整体呈下降趋势。其中,类REITs是发行规模最大的一类资产证券化产品,占比达66.6%,供应链ABS占比23.9%,CMBS/CMBN占比9.5%。深圳市人才安居集团完成发行“中信建投-深圳人才安居租赁住房2024年第1期资产支持专项计划(类REITs)”,本期项目为深圳市人才安居集团50亿元租赁住房类REITs储架首期产品,发行规模8.65亿元,优先级证券收益率3.00%,创全市场租赁住房行业类REITs产品发行利率新低。本期项目的两处底层资产均为保障性租赁住房,募集资金将有助于公司后续保障性租赁住房的建设发展及运营。
融资利率:债券融资利率同比下降
从融资利率来看,本月债券融资平均利率为3.29%,同比下降0.84 个百分点,环比增加0.05个百分点。本月各渠道融资成本均呈下降态势,带动融资综合平均利率下降。其中,信用债平均利率为3.17%,同比下降0.59个百分点,环比下降0.05 个百分点;海外债平均利率为3.3%,环比下降0.7个百分点;ABS平均利率为3.41 %,同比下降0.49个百分点,环比增加0.18个百分点。
企业融资动态:珠江实业发行额度最高,兴泰控股成本最低
从典型房企债券发行来看,本月珠江实业融资额度最高,合计27亿元,兴泰控股平均融资利率2.24%,融资成本最低。
表:典型企业2024年2月债券发行统计
备注:规模单位为亿元,利率单位为%
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