目前半导体行业下游主要包括手机、电脑、汽车、工业和军工等应用，手机是年度出货量最大的终端。电子元器件行业受库存周期、技术创新、产业转移、政策等因素驱动较为明显，展现出周期性和逆周期性共存的现象。
电子行业的周期性：按照历史经验，7年一个中周期，半年一个小周期（周期具体时间存疑）
电子行业的逆周期因素之一：技术创新是第一生产力
电子行业的逆周期因素之二：产业转移是最重要的投资维度
电子行业的逆周期因素之三：政策导向
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国际上常用的判断半导体业周期变化的因素有：
1，订单反映工业的前景。正常情况下，半导体设备的交货期为6个月。所以订单能至少反映6个月之后工业的前景，销售则反映过去的业绩。半导体工业一直拿B/B的比值来反映工业的景气程度，大于或接近1表明工业在上升，小于1，表明工业正走下坡路。
2，芯片生产线的产能利用率
表示芯片生产线产能与实际拿到订单的比值，显然接近100%为佳，低于60%就可能赔钱了。
3，固定资产的投资
固定资产的投入反映半导体工业对未来前景的信心，一般芯片生产线从土建开始至少16个月之后才能投产。此外，任何生产线还有一个达到量产稳定阶段。所以从投资回报率的角度，最快反映24个月之后的市场。
全球半导体固定资产投资中，约有70%的钱用来购买设备。
4，ASP(Average Selling Price)平均销售价格
价格下跌，反映供大于求，市场疲软。
5，库存
这也是反映工业景气的重要指标，库存低于平均水平，反映市场货源紧张。
以上五个最基本参数之中，B/B及产能利用率是反映半导体工业实时的景气程度，而资本开支是反映半导体工业周期(24个月左右)的景气程度。
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半导体产品的下游应用非常广泛，主要市场在智能终端、电脑、消费电子、工业、汽车、军事、医疗等领域。根据IC Insights的预估，2016年全球集成电路产品的销售额约2913亿美元，下游市场大致分为通讯（含手机）、计算机、消费电子、汽车、工业/医疗、政府/军事等领域，其中最主要的市场是通讯和计算机领域，二者占比达到74%。其次是消费电子、汽车和工业领域。
在过去10年，智能终端的普及是集成电路产业规模成长的最重要动力，随着智能手机增速放缓，其带动效应减弱。IC Insights的研究显示，手机和个人电脑是IC产品的两个最大市场，2016年市场规模分别为742亿和546亿美元，占比分别达到25.5%和18.7%。未来十年，汽车电子将成为半导体应用的主要增长点。据市场调研公司分析，2015年全球汽车半导体市场规模为296亿元，预计到2020年将突破400亿美元，其中自动驾驶辅助系统ADAS芯片业务的增长最为迅速。全球各半导体芯片公司将把物联网作为下一波半导体风口。根据IC Insights的统计数据，2015年全球物联网半导体销售额为154亿美元，预计2016年达184亿美元。