“ 桃李春风一杯酒，江湖夜雨十年灯 ”
闲聊
@今日话题 14号，史上最臭名昭著的庞氏骗局操盘者伯纳德-麦道夫在美国联邦监狱服刑期间去世，享年82岁。
麦道夫是美国华尔街传奇人物、纳斯达克股票市场公司前董事会主席，2008年12月，因涉嫌证券欺诈遭警方逮捕，检察人员指控他给来自137个国家的3.7万投资者带来约500亿美元的损失。三个月后，他承认了欺诈指控，并被判服刑150年。
麦道夫1938年出生于纽约一个犹太人家庭，1960年从法学院毕业，用打工赚来的五千美元创立投资证券公司，从事证券经纪业务，凭借勤奋和聪明，渐渐成为华尔街的明星经纪人。
1970年代，因为美国证券行业监管规定改变，聪明的麦道夫找到了发财的捷径，他发现那时做股票都是手工操作，时常很慢而且要给交易员较多佣金，于是他开始积极推广电脑自动化交易。
到20世纪80年代初，麦道夫的公司已成为美国最大的可独立从事证券交易的交易商。1983年，麦道夫公司在伦敦开设了办事处，并成为第一批在伦敦证券交易所进行交易的美国公司。
1991年，伯纳德·麦道夫成为纳斯达克董事会主席。在其带领下，纳斯达克成为足以和纽交所分庭抗礼的证券交易所，为苹果公司、思科、Google等公司日后到纳斯达克上市做出了巨大贡献。
然而功成名就的麦道夫并不满足，大概在1990年代初，他开始精心设计和运作一个巨大的庞氏骗局，以稳固的高投资回报率使自己再次成为华尔街的传奇人物，直到2008年12月露馅。
最开始，身为犹太人的麦道夫轻松打入一个精英云集的高端犹太人俱乐部，并吸引了众多富有的犹太会员。麦道夫很会揣摩投资者的心理，他刻意营造出一种排外气氛，并实行“非请莫入”的政策，只有经过邀请的投资者才能成为公司客户。
这意味着，成为麦道夫的客户有点像加入一个门槛很高的俱乐部，光有钱没有人介绍是不能进的。
这一策略非常成功,在很多人看来，把钱投给麦道夫已成为一种身份的象征。麦道夫从不解释投资策略，而且如果你问得太多，他会拒绝接受你的投资。
在俱乐部的高尔夫球场和鸡尾酒会上，人们不时提到麦道夫的名字。一些犹太老人称麦道夫是“犹太债券”，能给出8%至12%的投资回报，而且每年如此，不管金融市场形势如何。
麦道夫曾吹嘘：“我在上涨的市场中赚钱，下跌的市场中也赚钱，只有缺乏波动的市场才会让我无计可施。”
随着客户的不断增多，麦道夫要求的最低投资额也水涨船高，从最初的100万美元升至500万美元，然后又到1000万美元。至少有1/3的俱乐部会员投资了麦道夫旗下的基金。
由于回报稳定，麦道夫的名声越来越大，会员都以拥有麦道夫投资账户为荣，并且成为麦道夫的免费宣传员。
2008年，美国金融危机爆发，麦道夫许多客户亏损巨大，要求赎回，其中一个客户要求赎回70亿美元投资，令他出现资金周转问题。麦道夫向在他公司工作的儿子坦白称，其实自己“一无所有”，而是炮制了一个巨型金字塔层压式“庞氏骗局”。
2008年12月10日当晚，麦道夫被儿子告发，引爆史上最大欺诈案。12月11日，麦道夫被捕。
2010年12月11日，在这场美国历史上最大投资骗局过去两周年之际， 麦道夫的长子马克在纽约公寓用狗链上吊自杀，结束了年仅46岁的生命。
2014年9月3日，小儿子安德鲁因癌症去世，享年48岁。麦道夫的妻子露丝·麦道夫，曾在2012年被媒体在佛罗里达州拍到，穷困而且沧桑。
昨天麦道夫也死了，一代巨骗最终落幕，让人唏嘘。
在案发前，人们信任麦道夫，麦道夫也没有让他们失望，他们交给麦道夫的资金，都能取得每年10%的固定回报，这是非常令人难以置信的回报率。
但事实上，麦道夫并没有创造财富，而是创造了别人对他拥有财富的印象。客户们并不知道，他们可观的回报是来自自己和其他顾客的本金——只要没有人要求拿回本金，秘密就不会被拆穿。但当有客户提出要赎回70亿美元现金时，游戏结束了。
最后，我们来总结一下庞氏骗局的共性特征有哪些？
01 低风险、高回报的反投资规律
众所周知，风险与回报成正比乃投资铁律，“庞氏骗局”反其道而行之。骗子们往往以较高的回报率吸引不明真相的投资者，而从不强调投资的风险因素。
各类案件的回报率可能存在差异，有些高得离谱，如庞兹许诺的投资在45天之内都可以获得50%的回报，有些则属于稳健的超常回报，如麦道夫每年向客户保证回报只有约10%，但他非常强调“投资必赚，绝无亏损”。
但无论如何，骗子们总是力图设计出远高于市场平均回报的投资路径，而绝不揭示或强调投资的风险因素。
02 拆东墙补西墙的资金腾挪回补特征
由于根本无法实现承诺的投资回报，因此对于老客户的投资回报，只能依靠新客户的加入或其他融资安排来实现。这对“庞氏骗局”的资金流提出了相当高的要求。
因此，骗子们总是力图扩大客户的范围，拓宽吸收资金的规模，以获得资金腾挪回补的足够空间。大多数骗子从不拒绝新增资金的加入，因为蛋糕做大了，不仅攫取的利益更为可观，而且资金链断裂的风险大为降低，骗局持续的时间可大大延长。
03 投资诀窍的不可知和不可复制性
骗子们竭力渲染投资的神秘性，将投资诀窍秘而不宣，努力塑造自己的“天才”或“专家”形象。
实际上，由于缺乏真实投资和生产的支持，骗子们根本没有可供仔细推敲的“生财之道”，所以尽量保持投资的神秘性，宣扬投资的不可复制性是其避免外界质疑的有效招术之一。
当年《波士顿环球时报》的记者曾经撰文揭露庞兹的骗局，却被庞齐以“不懂金融投资”为由加以批驳。
04 投资的反周期性特征
“庞氏骗局”的投资项目似乎永远不受投资周期的影响，无论是与生产相关的实业投资，还是与市场行情相关的金融投资，投资项目似乎总是稳赚不赔。
万亩大造林计划仿佛从不受气候、环境、地理因素的影响，麦道夫在华尔街的对冲基金也能在二十年中数次金融危机中独善其身，这些投资项目总是呈现出违反投资周期的反规律特征。
05 投资者结构的金字塔特征
为了支付先加入投资者的高额回报，“庞氏骗局”必须不断地发展下线，通过利诱、劝说、亲情、人脉等方式吸引越来越多的投资者参与，从而形成“金字塔”式的投资者结构。塔尖的少数知情者通过榨取塔底和塔中的大量参与者而谋利。
即便是高深莫测的纳斯达克前董事会主席麦道夫也免不了拉拢下线的俗套，大量利用朋友、家人和生意伙伴发展“下线”，有的人因成功“引资”而获取佣金，“下线”又发展新“下线”，滚雪球式的壮大为“金字塔”结构。
庞氏骗局的逻辑其实非常简单，在社会生活中也屡见不鲜，它之所以有生命力，就是利用了人性中的一些弱点。
所以，我们要做的就是擦亮眼睛，看好自己的钱包，不要让骗子有机可乘。
生活不应该全是股市，即便股市如何让我们遍体鳞伤，不管你多么气愤，气坏的只有自己！
所以不要有太多负面情绪，这些只会让操作更糟糕，放下愤怒，静下心，好好面对...愉快的周末开始啦！ @今日话题