金猪十年:【生猪板块】生猪行业情况：当前生猪行业的情况备受市场关注。旺季不旺的猪价已成为现实，且近期猪价在较低水平上进一步下跌，对行业现金流产生较大冲击。因此无论从官方数据还是民间观察来看，产能去化速度较快，这为行业的基本面提供了稳定基础。
生猪行业具有重资产、高风险和重体力劳动的特点。在如此艰难的经营环境下，资金链紧张，动物病害挑战大，产能退出的灵活度较大，这是该行业相较于其他行业的优势。一旦产能收缩到足够程度，整个周期就有可能反转，且传导时间不会太久。因此，生猪行业是A股市场中具有投资价值的细分板块。
近期市场对生猪行业的关注度也不断上升。猪价情况：根据历史经验，年后猪价下跌的概率较大，因为年前腌腊等需求透支，年后市场需求相对较淡的可能性较高。然而，在少数紧缺年份，如2016年和2020年，特别缺猪，淡季可能不淡。而当前猪肉供应相对充足，年后价格可能进一步下跌，产能去化速度可能加快。回顾2023年猪股表现，尽管猪价节奏难以准确判断，但仍有四个标的年度涨幅超过50%，许多标的涨幅接近40-50%，这表明在周期底部以较低估值布局优质资产且具有发展前景的公司，即使不参与中间交易，也能获得相对不错的收益。
今年的情况可参考2023年，只要在优质公司的相对低点布局，全年收益可以期待。随着周期推进，产能去化速度加快，行业接近反转的点的可能性也就越大。自从2013年A股有猪板块以来，每年猪股都有投资机会。有时是在炒作周期反转，有时是在优质公司底部抬高，个别年份还有一些公司展现出特别有亮点的发展。实际上，每年都有机会，所以我们不必过于纠结于这个行业的“卷”，而是要放宽视野，认识到年年都有投资猪股的机会。因为在农业领域，猪产业是为数不多的具有资本回报且长期处于正循环的细分产业。猪产业无疑是值得肯定和长期关注的方向。每当市场因各种原因进行调整时，只要看到猪股的大趋势没有变化，就有可能抓住投资机会。重点关注：牧原、温氏、巨星、华统，新五丰。