今年低迷的港股市场私有化再掀热潮！从海通国际（00665）到魏桥纺织（02698）退市机会的选择思考！
在港股市场，私有化退市并非少见，但其成因各有不同。通常而言，有的是因为市值被低估，也有的是因为融资情况不理想，也有的比如前几年央企华能新能源和华电新能源百亿回购私有化到今年利丰亿元退市，都是为了股权架构“修剪枝叶”而退市后再重新上市。
对于掌舵魏桥纺织的张士平家族而言，就融资通道功能而言，呆在港股市场实质意义不彰，自2006年3月之后至今长达17年间，魏桥纺织就没有通过增发方式从股市里募集资金。根据港交所资料，自2003年9月在港上市后，公司除了IPO募集24.42亿港元，仅在2004年5月、2006年3月通过配售新股方式分别募资6.66亿港元、8.31亿港元，此后就没有融资操作了。
同样做为央企大唐新能源（01798）自2010年上市之后长达13年里，也没能从市场中募集到资金，股价更是从发行价2.33元到今日跌破净资产至1.67元。三年前处于相同状况的华能新能源和华电新能源却抓住机会私有化，目前正准备登陆A股市场。从现在大唐新能源情况看也面临同样严峻挑战。国际国内社会的大环境对绿色能源发展资金和政府政策支持都非常友好，可再生能源行业发展第二次投资峰值的空间巨大。公司也面临较大资本金的需求和投入，目前看香港市场现状想再融资在二三年内也很难有做为。
值得一提的是，自魏桥纺织上市20年来，公司共实施19次分红，累计分红达51.95亿港元，可说是“掏钱多拿钱少”、乐于与投资者分享的模范生。
在港股处于低迷的情况下，海通国际和魏桥纺织拿出溢价约104.68%的交易对价，也是对投资者满满的诚意！最近几年，在纺织行业大环境不利情况下，魏桥纺织在董事长张红霞领导下，营收尚还稳定，但主要是面临亏损困境。2022年公司归母净利润亏了15.58亿元，2023年上半年又亏了5.04亿元。此前，公司在财报里也分析称，自2021年以来，造成由盈转亏的因素包括疫情影响、全球经济面临挑战下，公司经营的纺织、电力及蒸汽业务也承受压力。
整体而言，除了魏桥，不少纺织上市公司也同样面临亏损，尤其是眼下纺织服装出口形势较为严峻，加上内需市场偏弱、生产成本居高不下，虽然不能说纺织行业是“夕阳产业”，但要迎来“否极泰来”转运曙光，还须等待一段时间。
有必要提及，此次魏桥纺织私有化，大约支付合计13.96亿元人民币的交易对价，其中须向H股股东支付约14.47亿港元，向内资股东支付约7284万元人民币。在公司估值处于低谷状态下，魏桥纺织选择14亿私有化，也是一个不错的选择，时机上也可以！
总之港股私有化的选择机会很重要。像海通国际这样的机会真不多。大唐新能源有能力抓住这次机会吗？
