$百润股份(SZ002568)$ 百润股份刚刚发布了业绩预告，老实说，低于我心中的预期。前三季度是已知数，未知数四季度1-2亿，同比还有所下滑。倒不是说业绩很差，相比较外边的滚滚大雷来说，已经算得上良心。但问题是半年报和三季报给了太好的预期，而四季度又包含了国庆、双十一，按理来说，应该也会有所增长，所以说，差了点意思。但即便百润前三个季度已经如此优秀，依然不妨碍它从年头跌到了年尾，中报和三季报预告发布次日，毫无意外都是高开低走。同时在现金流充沛的情况下百润依然在向市场要钱扩产，这又让很多人失去了信任，这样的股价表现，我想是市场投票的结果。请看茅台，白酒中确定性最强的公司，不过30PE，百润假设明年不增长，也是30PE，从这个角度看，即便Q4再给你加1亿利润又如何，不过24PE左右，也只能说估值勉强合理，明年不增长维持这个估值又有何意义，还不如去买低PE高股息标的拿分红，看百润必定是看其成长性。你说百润超跌了吗？反弹高点下来已经腰斩，历史高点下来跌去三分之二，确实跌的比较深了。你说百润本就应该跌到这份上，似乎也有道理，毕竟在经济下行期，没有哪几家民营企业能拍胸脯保证来年一定还能增长。百润酝酿已久的威士忌业务将在今年全线铺开，破局点就在于威士忌业务能贡献多少利润。至于下周市场会如何反馈，那就无法预知了，这是一份既可以乐观也可以悲观的财报，问题不在你我的预期，而在大资金的预期。