在股权投资中，投资者投资股权一共有两种形式：老股和新股。
老股转让，在于“转”字。指的是原股东出售自己持有的股权，卖给新股东。
新股发行就是公司增资扩股，在原有注册资本上新增股份，新股东所购买的是公司新发售的股权。
这两者主要是“存量”和“增量”的区别。
目前市场上大部分基金、投资机构采用的都是通过“新股增发”的方式，也有一部分基金是通过“老股转让”进入公司的。
这两者有什么区别么？对于投资者个人利益来说两者有哪些不同？
价格的区别。
企业在发起新一轮的融资时，领投机构对被投企业有定价权。被投公司需要提供详细的财务数据作为领投机构进行估值定价的判断依据。
一般来说，领投机构给出的估值相对公允，具有参考性和权威性，往往成为该轮融资中其它跟投机构的“定价标杆”，这些跟投机构会根据领头人的定价进行“无脑跟投”。
而老股转让市场不同，老股东出售的股份，难以获得企业的财务数据，所以老股定价不明晰、较为模糊，而且老股给出的价格往往是“叠加定价”后的价格，转让价格偏高。
另外老股转让过程中，涉及FA等中间人，层层扣费，投资人在投老股的过程中，需要面对“虚高的定价”和“中间费”这两个问题。
募资流向不同。
老股转让，根本上是原股东出售老股套现，“套现”为主要目的。
投资人的钱流入到老股东的手中，这部分资金既不由公司支配，也没流进公司账面。因此，老股东如何利用这笔资金与公司无关，有可能用来买房、改善生活、给子女出国留学等等。
很多人潜意识里认为原股东出售老股是一种负面信号，认为公司不具有前景。但实际上，由于很多PE到期涉及资金赎回，无法等到IPO变现，急需减持套现，所以并不是说投资老股就一定会入坑。
反而在老股出售之时，某种程度上意味着公司更“成熟”了，原股东持有股权赚得盆满钵满，使得他们有了在IPO前出售一小部分股权的想法，为了更好的出售，原股东会保证自身收益的基础上，对估值进行几个点的折扣和优惠。因此，很多S基金投资老股直接获得账面浮盈，做到了“即买即得”。
再来看一下新股。公司发起新一轮融资所发售的新股，一般用于开拓产品线、拓张更广阔的市场等与企业经营直接相关的用途，“发展”为主要目的。投资人所投资金直接流入企业账面。换言之，投资新股的资金流向与企业建设与发展直接相关，符合股权投资的原始目的。
整体来看，新股和老股其实各有优劣。新股定价公允，投资人买不了吃亏，也买不了上当，投资新股也可以避免股权转让涉及的税务等费用问题。反观老股如果能以折扣购买，对投资人来说也有利可图的。
投资的重点不在于形式，而是所投项目能否实打实的为投资者带来切实利益，所跟随的投资机构是否能够提供优质项目、是否值得投资者信赖。