私募股权投资:顶级机构VS中小机构

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股权投资有个定律:

头部企业,能博得更大的涨幅。

20%的顶级私募机构掌握着市场上80%的利润。

所以要投就投最好的。

顶级投资机构意味着“更大的胜率”、“更强的赚钱能力”和“更可观的收益”

那为什么顶级投资机构具有更佳的投资表现?

(一)

谁都知道投资“优质项目”胜率更大,赚钱效应更强,但优质项目资源有限,并不是你有钱,就能投进去人人都知道的“好项目”。

在股权投资中,最难的就是抢“头等舱”的门票。

顶级投资机构相较于中小型投资机构最大的优势就是“找项目能力”

顶级私募机构一般不在公开渠道找项目,他们有着自己的“私密渠道”,因此能获得中小机构拿不到的资源。

比如某基金经理常年混迹于某一领域的研究,对产业的领头人、核心人才非常熟悉,甚至有时只是看上了某一个还没有成立公司的人,并进行常年的追踪;基金协会、政府机构关系下的投资机会;私密圈互推共同投资的项目资源。

跟着顶级投资机构投资,不仅有“拿到货”的好处,还有“合适的定价”以及“拿到更多份额”的优势。

【合适的定价】

不论是股权还是二级市场,大型机构通常是中小型机构的风向标,也经常被拿来“抄作业”。

顶级投资机构,往往在一轮投资中,作为“领投人”的角色,具有较强的 “定价能力”,其它中小机构则直接“抄作业”,按照领头人的定价来投资。

这是因为被投公司通常只会把财务数据给领投人看,领投人以此为依据尽调和估值,给出合适的定价。

如果个人投资人跟着这样的领头人进行投资(顶级投资机构),就能以性价比较高的价位介入。

相反的是,很多国内个人投资者偏偏喜欢参与老股转让市场,但这类市场有一个问题,一般投资机构拿不到被投企业的数据,因此定价往往参考上一轮融资时的估值,投资者参与这类老股投资的介入价格会偏高。

【能拿到更多的份额】

一些多金的投资者,如家族办公室,更愿意跟着顶级投资机构投资,并且致力于和基金管理人搞好关系。

其中的逻辑是,这些顶级投资机构在领投“某企业、某轮次”时,会将一大部分股权做成基金,另一部分股权做成单项股权。

像家办这类投资者追随顶级机构的目的就是为了搞好关系后,能拿到单项股权的上车机会和更多的份额。

(二)

股权投资其实是个双向选择题。

投资机构筛选出优质项目(目标公司),反过来说,市场目前的现状是狼多肉少,优质公司的数量有限,这些优质公司也在反向寻找顶级投资机构

背后的逻辑如下:

首先是为了融资,大型投资机构不缺钱,能给予被投企业资金支持。

其次,被投公司有利用顶级投资机构的品牌效应为自己公司做背书的“私心”。

再次,股权投资并不只是“投钱”那么简单,很多机构都是“战略性投资”。

在投钱的同时,也会深入被投公司的经营和管理,顶级投资机构具有业内顶级运营人才和深厚的运营经验,帮助初创企业以及中小型企业“战略性成长”。

值得注意的是,顶级私募股权机构推出的基金一般“有门槛”:不接受外部投资者,或者投资金额非常大...