看朋友聊天，说明天周四，我一直以为今天就周四了。
意识到春节假期把日子过糊涂了。
春节这个假期有意思啊
烦恼扎堆：催婚、攀比、打牌输了钱、旅游被宰、家庭矛盾。
最后都一锅炖了。
在鞭炮声中逐步出清，释放。
新春伊始
我股票投资的心态上也从去年年底下杀后的庆幸，转变成了尽快回本的欲望。
一念无明起，百万障门开。
好在有书，能让自己重新沉淀。
春节期间读完了《竞争优势 -透视企业护城河》
其中对于并购，正好可以用来分析2024年2月20日硅宝科技发布的收购信息。
以下内容纯属主观判断
1.被并购标的的优势-客户锁定
2022年嘉好股份境外收入2.42亿元、占比30%，主要出口地区集中在欧洲（英国、法国、俄罗斯等）+亚洲（土耳其、印尼、越南等）+南美（巴西、智利等）。2022年硅宝出口收入1.32亿元、占比仅为5%。
本次收购私以为，硅宝是为海外市场布局为导向的。
2.成本
1）单个企业价值
从框架协议上看估值暂定人民币 4.8 亿元，嘉好股份三季报利润约3900万，静态PE10倍左右，净资产在3.5亿，PB在1.4上下.
2)协同效应的价值
主要体现在通过专有技术和规模经济效益实现的成本节约水平上。
硅宝相对于嘉好股份拥有一个大范围的分销渠道可以用来经销热熔胶，那么由这种规模经济效益实现的成本节约水平就是并购标的通过自有渠道或花费成本使用其他渠道无法获得的。
另外加上硅宝海外市场的自建渠道需要时间。
这两者是对于本次收购节约成本的考量。
3）2024年1月硅宝与上海闵行区颛桥镇人民政府签订《投资协议书》，购置16亩工业用地、投资1.5亿元用于建设有机硅先进材料研究及产业化开发项目，嘉好基地位于上海及江苏太仓。（深入华东地区，与3M，汉高，陶氏地域上接近了）
（部分内容引用自： 以李相建）
总结：本次收购从成本的角度看，是不错的。
后续发展，只能交给时间了。
从历史经验来看，市场大多对并购持审视，谨慎态度。
今天的市场也体现了
只能慢慢来了
回本之路，漫漫
11万
8万5
