大家好。
又到新的一周，先带大家回顾一下上周指数走势，指数的核心在上证50上，连锤5天，并且在上周五，完成盘中大幅度冲高并跳水大跌的走势，伴随成交量放大，有加速释放恐慌之意。拉长看，上证50自7月5日见顶以来，直接来了9连阴，一口气将4月以来的上涨趋势跌没了。可以说，这种走势是完全出乎意料的，这也是趋势派最怕的走法，断头斩，几乎没有回调。
从指数构成结构上讲，4月反弹以来，有几个增长的伪命题：
1、类似4月的疫情和封控并没有结束，消费、旅游、机场、餐饮等疫情受损行业仍没有很好的预期。统计局数据，6月社会消费品零售总额同比增长3.1%，这是在连续三个月负增长后首次回正，其中，汽车类零售同比增长13.9%，汽车之外整体增速为1.8%，非汽车类消费不是很强劲。4月以来的上涨，主要逻辑是疫情恢复，但我们都看到了，6月疫情没有结束，局部封控也没有结束，疫情受损行业仍看不到复苏的尽头。跟国外交易通胀不一样，疫情仍然是A股指数走弱的主要驱动力。
2、疫情后，稳增长的逻辑可能要大打折扣。上周常务会议，领导强调，保持经济运行在合理区间，要应对好两难多难问题，既稳增长，又防通胀、注意防输入性通胀。保持宏观政策连续性，既要有力，尤其要加大稳经济一揽子政策措施实施力度，又要合理适度，不预支未来。这个论调已经跟之前强调加大力度稳增长有明显区别了，强调稳增长要注意防通胀，合理适度，不预支未来，都是在给未来的货币政策定调。另外国内通胀环境，面临猪肉价格上涨和高油价的双重压力，虽然6月社融数据5.17万亿超出市场预期，但周一数据出来后，市场仍然大跌，说明货币政策已经看到头了，这个也不是市场交易的主要路线。
3、楼市断供潮来袭，地产、银行板块大跌，这两个板块都是上证50的权重板块。上周碧桂园、万科下跌幅度都在8%以上，银行中招行、兴业银行跌幅也在8%以上，目前公告涉及停贷金额最大的兴业银行，涉及相关楼盘16亿，已经停止还贷的有3.84亿，这个金额相对于银行的利润几乎可以忽略不计。受影响的是资金对银行业的信心，看银行龙头招商银行走势就知道，银行能给高估值，莫过于在对私的个人住房、消费贷款方面有增长潜力，如今住房贷款暗藏杀机，未来这一块的坏账率也会提升。
楼市断供潮这个事件是超出市场预期的，几乎没人能提前看到这个剧本，楼市断供从局部扩散到全国，从一个楼盘到瞬间爆出一百多个楼盘，仅用了一两天时间，如若没有控制，很难想象短时间是否有更大的矛盾爆发。转机在于，既然事情已经闹大，那么顶层设计出炉应该不远，另外，周末楼市烂尾、停贷、断供都没有继续扩散，拉长时间看，这次断供潮的风险仍会平稳落地。
近期上证50、沪深300指数走势一致，都是从空头角度出发，从开盘下手，亦或者盘中找券商板块拉升的机会入手做空。此前连续8个交易日，日内都是走的这种特征，但周五的行情稍有特殊，开盘低开，随后拉起，上涨了一个小时，随后才开始跳水，另外从盘面上看，下午的大跌有点非理性，下跌的主要理由是外资在11点之后大幅卖出，尾盘加速甩卖，尤其是卖出银行所致。外资在08年次贷危机时，在花旗银行上吃过大亏，如今给花旗的市盈率仍不过5倍，他们对房地产市场风险警惕程度很高。
下周仍然会用空头剧本应对，周一借周五美股三大股指大涨，我们会高开，但不多久仍然会跳水创下新低。对应的操作仍然可以在开盘做空，盘中上证50破新低再考虑接回。