顶点软件：金融信创持续推进，无惧短期扰动，坚定推荐【广发计算机刘雪峰团队】
金融信创进入深水区，核心交易系统市场将迎变局。
（1）交易系统是券商最核心的IT系统，目前市场格局较稳定，但随着金融信创的推进，在核心交易系统信创领域布局较早的公司有望迎来份额提升。
（2）目前，顶点的A5信创版成功实现了在东吴证券、东海证券、麦高证券的全面上线，助力这3家券商成为在核心交易系统中全面下架国外大型数据库的券商。我们认为，拥有成功标杆案例的顶点有望率先享受核心交易系统信创带来的市场份额提升红利。
公司平台化建设成效渐显，利润弹性开始释放。
（1）公司以定制软件业务为主，自研LiveDTP分布式交易平台、LiveBOS灵动架构开发平台、LiveData灵动数据平台三大技术平台，提升产品化输出能力。
（2）近年来公司营收实现稳健增长。自22Q3开始，公司盈利能力亦开始修复，控费成效初显。2022年人均创收为近十年最高、人均创利亦出现拐点。23Q1公司毛利率较22Q1提升2.98pct，为近4年来高点。我们预计随着公司平台化建设进一步推进，公司利润率有望持续提升。
大数据业务未来可期，大资管业务有望成为公司新增长极。
（1）受益于资管行业数字化转型带来的IT需求释放，公司已经为众多资管机构提供营销、运营、投研等一体化产品与解决方案，助力大资管行业数字化转型，大资管业务有望成为公司新增长极。
（2）依托LiveData灵动数据平台，公司在2023年开年接连在政府、教育与要素交易市场上拿下大单，大数据业务在各行业全面开花，未来可期。
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