【国君环保徐强】ST龙净：内控问题解除，摘帽在即

🔥今日公司发布撤销风险警示公告。

💡【内控问题遗留风险彻底消除，摘帽在即】
1）2021年报，由于公司对相关投资合同、工程建设合同的预付款比例偏高等问题，公司被风险警示。
2）2022年报，公司已公告2021年度审计报告保留意见涉及事项影响已消除的审核报告。
3）2023年4月，公司发布摘帽申请公告，我们预计将很快完成摘帽流程。

💡 【依托紫金平台，强势开拓新能源业务】
1）公司凭借紫金平台、客户资源、市场开拓、装备制造交付等优势，开展储能电芯、电池、绿能发电多项业务。

2）电芯方面：①公司积极引进技术团队，首个5GWh磷酸铁锂储能电芯项目在上杭新材料科创谷落地，预计未来还有更多项目。②龙净与蜂巢能源合资建设2GWh储能PACK项目（一期），为电池模组PACK和系统集成奠定基础。

3）分布式新能源发电：公司全资子公司紫金龙净清洁能源有限公司加快推进绿能发电项目，黑龙江多宝山风电光伏、塞尔维亚光伏、圭亚那光伏等项目快速展开，多个矿山绿能发电项目正积极推进。

💡【传统业务订单充足，持续增长无忧】
公司在烟气治理行业龙头地位稳固。2022年，公司签订工程合同共计97.87亿元，期末在手工程合同达185.26亿元，在手工程订单及运营项目为公司持续的规模性盈利能力和业务规模快速提升奠定了坚实的基础。

💡【重申公司推荐逻辑】
1）我们认为公司积极布局储能电芯、储能系统集成及风光运营业务，转型新能源业务进度有望超过市场预期。
2）维持对公司2023-2025年的预测净利润分别为13.64、17.98、23.41亿元，对应EPS分别为1.27、1.68、2.18元，维持目标价29.21元，维持“增持”评级。