当辽宁成大因“技术破位”而被趋势派们彻底抛弃，当辽宁成大因阴跌不止让持有的小散们伤心不止，当投入辽宁成大的热文一篇又一篇如石沉大海，仿佛已激不起任何一朵浪花。我突然来了兴致，尝试着为大家抽丝拨茧，完全地，彻底地分析一下辽宁成大。
花了大量的时间和精力写就这篇小文，只为赚您一个吆喝。各位持有的，走过的，路过的看官，如果本小文凑巧触动了您哪根神经，请您不吝点个赞后转发一下，或者写下评论留下您的真知灼见，在这先谢了。
一.我们先来看一看成大一季报的股东结构，其实迷上辽宁成大的又何止史玉柱，死扛辽宁成大的著名机构和资本大鳄有那么一大把，一场围绕辽宁成大的股权大战也似乎一触即发。
1.辽宁成大截至2017年3月31日名义上的第一大股东是辽宁成大集团有限公司，隶属于辽宁省国资委，持股16988.9万股，持股比例11.11%，这个没有什么好说的。
2.辽宁成大截至2017年3月31日实际上的第一大股东是王宏远旗下的前海开源系基金，5支基金共持有辽宁成大22277.16万股，持股比例高达14.56%。前海开源2015年3月20日参与辽宁成大定向增发5000万股后（价格13.96元），于2016年一季度加仓7285.4万股至12285.4万股（预计平均买入价最少在16元），2016年二季度小幅加仓至12500万股可忽略，三季度加仓3823.8万股至16323.8万股（预计买入平均价最少17元），2016年末加仓5953.36万股至22277.16万股并维持至今(预计买入平均价最少18元)。考虑到资金使用成本，前海开源系目前持有辽宁成大的平均成本至少在17.5元以上。作为曾经的公募领袖，王宏远是与王亚伟齐名的人物，2016年11月辽宁成大曾冲高至22.51元，前海系基金没卖一股，并且持股数量远超辽宁成大集团有限公司，显然其志在高远。
3.辽宁成大2017年5月4日的一纸定增计划再一次让史玉柱浮出了水面，辽宁成大本次定增计划发行24000万股，增发对象为辽宁省国有资产经营有限公司，巨人投资有限公司和银河金汇证券资产管理有限公司。众所周知，巨人投资有限公司是史玉柱旗下的企业。这已经不是史玉柱第一次入股辽宁成大，2014年7月，史玉柱旗下的巨人投资有限公司就以13.26元参与了辽宁成大的定向增发6500万股。
史玉柱早在1994年就当选为中国十大改革风云人物。后因巨人大厦资金链断裂而破产。身无分文并负债2亿的史玉柱，身边却始终有一帮员工不离不弃，他能东山再起并重返企业家之巅，又有着怎样超凡的人格魅力和起死回生的本事？史玉柱是一个谜，他的故事也是中国商界的一个传奇。从巅峰跌到谷底，又能从谷底重返颠覆的中国企业家，除了史玉柱，我还没找到第二人。
目前辽宁成大的二级市场价为16.74元（5月26日收盘价），定向增发价格不低于16.82元。作为中国的顶级富豪和知名企业家，史玉柱有着极其丰富的人脉和资源，他先后两次入股辽宁成大，究竟看中了什么？他又会如何演绎和辽宁成大的精彩故事,怎样续写他的资本传奇呢？
4.新华人寿，2016年末初次进入十大股东名单，持股3721.16万股(买入平均价最少18元)，2017年一季度加仓2718.85万股至6440.01(买入平均价最少17.5元），持股比例为4.21%。
5.富邦人寿持有6162.54万股，持股比例4.03%，其中5000万股为2015年3月20日参与辽宁成大定向增发（13.96元），另外的1162.54万股从2014年初就一直持有，成大2015年5月冲高至37.39元都一股没卖，足可以看出它对辽宁成大是多么的看好。
6.牛散陈国义持有辽宁成大1770万股，他已经坚守辽宁成大好多年，先知先觉的他又嗅到了什么？
7.如果有谁以现价买入辽宁成大，与史玉柱和其它各大庄家相比，不是节省了时间，就是节省了金钱，轻轻松松地完胜他们，难道您不愿意吗？
二.辽宁成大的基本面全貌
1.辽宁成大是广发证券第二大股东，持有广发证券125015.41万股，持股占比16.4%。广发证券是中国最好的券商和投行之一，2016年营业收入和净利润都排在全行业前三名之内，特别是资管业务方面，广发证券资管在集合产品数量和净值规模上都雄居榜首。广发证券2016年归属辽宁成大的投资收益为13.19亿元。按广发证券5月26日收盘价16.58元，辽宁成大持有广发市值为207.27亿元，注意广发证券的市盈率是券商板块里最低的。
2.2015年12月30日晚间，辽宁成大公告称，通过网络竞价，以82亿元成交价格取得中华联合保险控股股份有限公司(以下简称“中华保险”)30亿股份，占中华保险总股份的比例为9.595%。 中华保险以财险为主， 2016 年中华财险实现保费收入 385 亿元，市场份额达到 4.16%，排名全国第五。 2015 年 11 月中华联合保险的子公司中华联合人寿获批成立。 2016 年全年公司实现保险业务收入 1.25 亿元，净利润 0.05 亿元（自 2016 年三季度扭亏为盈）。中华保险2016年归属辽宁成大的投资收益为2.31亿元。
3.成大生物主业就是生产人用狂犬疫苗，在这个市场中，成大生物一家独大，2015年占到46%的市场份额，营收几乎占市场规模的一半。目前国内生产的狂犬疫苗有三代技术，成大生物生产的人用狂犬疫苗(vero细胞)使用的是比较先进的传代细胞技术，成大生物的毛利率高达80%以上。2016年成大生物营业收入为10.30亿元，较上年同期增长9.14%；归属于挂牌公司股东的净利润为4.57亿元。辽宁成大在成大生物的持股占比为 60.54%，按成大生物5月26日收盘价（新三板，831550），成大生物市值为61.17亿，辽宁成大持有市值为37.03亿。
4.成大方圆2016年全年净增直营门店68家，门店总数已达到1113家，安信证券预计2017年成大方圆净资产为8.5亿元，对比同业给出2.5倍PB，辽宁成大在成大方圆的持股占比为100%，对应市值21亿元。
5.新疆宝明页岩油项目，很多券商直接忽略了这一块，这一块2016年已经基本扭亏，这里暂不考虑估值。预计原油超过50美元新疆项目就可以盈利。
6.安信证券预计2017年辽宁成大贸易方面净资产将约为4.5亿元（按照100%持股占比计），按同业估值给出2倍PB，对应市值9亿元.
7.以上合计，辽宁成大目标市值为356.3亿元（207.27+82+37.03+21+9）。按目前总股本15.3亿计算，辽宁成大合理价格为23.29元，仅价值回归就应该上涨39%。
下一篇文章我会着重分析辽宁成大的安全边际和促发其股价上涨的各大因素，敬请各位关注！根据我的分析，辽宁成大安全边际很高（下跌空间很小），并有可能是一个5年3倍股，希望您不要错过啊！借用一句套话，欲知后事如何，请听下回分解！