$创生控股(00325)$创生控股:今年表现耀眼,而估值仍吸引2012-08-08 00:00:00 作者：谭思晋 来源：京华山一国际我要评论

估值尽管创生年初至今股价已升90.3%,其11.5 倍的12 年预测市盈率仍低於自上市以来的平均值13.5 倍。2011 年至2013 年市盈增长率为0.5 倍,表示其增长潜力被市场低估。创生预测市盈率较美国上市同业康辉(KHUS)估值折让45%。我们认这幅度的估值折让不应长期出现。

投资观点我们预计创生2012 年中期纯利增28%至6,450 万元人民币,而营业额增26%至2.02 亿元人民币。我们维持目标价4.63 港元,等同2012 年目标市盈率15.8 倍,以及2011 至2013 年市盈增长率为0.69 倍。