颠覆性技术与理性投资（$PDD vs $BABA）

失败框架的最后一个元素（即成熟企业得出的结论，积极投资颠覆性技术对它们来说并不是一个合理的财务决策）有三个基础。首先，破坏性产品（$PDD只有手机版）性能更简单、价格更便宜（客户玩种植游戏来赢取一袋芒果），这些产品的利润率通常较低，也不会带来更大的利润（take rate低，一开始很烧钱）；其次，颠覆性技术通常在新兴市场或不太重要的市场首先投入商业化运行（2015-2018 年间，中国三四线城市的移动应用用户增长强劲，抓住了正在使用微信但尚未在淘宝上买东西的用户）；再次，领先企业中能给企业带来最大利润的消费者一般并不需要，而且确实在开始阶段也无法使用这些产品（拼多多的产品一开始被认为都是假货）。一般来说，颠覆性技术首先会得到市场上不能给企业带来利润的消费者的认可。因此，大多数已经确立了听取最优质顾客的意见、判断哪些新产品能带来更大利润率的传统的企业很少能够及时投资颠覆性技术。

创新者的窘境

克莱顿•克里斯坦森( Clayton M. Christensen )