谈谈苏交科的应收账款
昨天回了个帖子，说苏交科的年报核心在于计提后利润仍然很不错。有朋友质疑账期超过一年的应收款还有二三十亿，潜台词是未来是否还会计提？这里谈谈个人理解，没深入研究，而且今早板上已卖完，纯属推理。
首先，苏交科2021年被广州国资收购后，成为国有控股企业。去年对应收款的计提我理解是出于谨慎考虑，未来还会不会提，当然有可能，不过这不会是很大的消极因素，具体原因后面讲。
其次，苏交科源于事业单位改制，业务领域主要和政府特别是江苏省内政府打交道，应收多且账期长的原因主要是近两年地方财政困难。但由于在江苏省内业务占比高，又通过广州国资进入粤港澳大湾区，所以推测所面对的政府还是实力和信用比较强的，有句老话叫有拖无欠，即便计提，未来还是可能收回，一旦收回，计提部分就是净利润。
第三，从业务收入构成看，苏交科的应收账款主要是咨询收入，工程款占比很少，咨询收入的好处在于完成咨询业务就可收费，不确定性比工程款小很多，工程款要收回，与规划土地质量安全环保等各因素挂钩，很容易被业主方挑刺。
第四，如果苏交科还是当年的民企，与地方政府的谈判能力是很低的，现在转为广州国资背景，谈判能力就高多了，以前收不回的，现在可能收得回。
以上四点就是对苏交科应收账款的基本推理判断。$苏交科(SZ300284)$