我们最近讲宏观、策略比较多，资讯类内容少了一些，阅读起来比之前费劲了，但希望大家克服这些困难，并深刻理解宏观的重要性。周期天王周金涛说过一句话：人生发财靠康波，对于普通人来说，个人的努力可以让我们小富小贵，但想要实现大富大贵乃至于跨越阶层就必须要靠时代机遇。
大至工业革命，小至股权分置改革、入世等历史性机遇都有鲜明的时代特征，不是那个时代的人就不可能享受到那个红利。但我们仍然可以抓住一些小的周期，比如宏观经济周期、产业周期等。典型就是20年疫情之后，全球央行大印钞票，在史无前例的流动性前，几乎所有资产都会升值，无非是涨多涨少，A股21年的核心资产牛市、新能源牛市、比特币牛市都是滔天的流动性托起来的。反过来，当22年欧美央行开启加息后，流动性被回收，A股、港股进入熊市、比特币暴跌。
21年核心资产牛市的时候，大家都不讲宏观，因为市场认为优秀的上市公司能够穿越周期，就应该值得高估值。但这两年被美联储吊打后，才发现美联储还是全球资产的爸爸，我们在牛市赚到钱起码有一半以上是宏观贡献的，而并不是自己的投资能力有多牛。
如今，我们可能再次站在一个宏观大周期的拐点前，所以再怎么重视宏观也不为过，把握好这个机会，可能让你的财富更快的升值。
再次强调A股的两大核心矛盾：国内经济复苏和美联储加息，这两者合在一起就是中美经济差（中美利差），“东升西落”将驱动人民币资产走牛。当然，这两者是宏观上的核心矛盾，微观上的核心矛盾是资金结构，在经历三年的熊市后，市场资金结构非常脆弱，10月份A股加速下跌就是因为外资卖出导致基金等理财产品出现加速赎回，流动性持续失血，是交易层面的负反馈，和基本面关系不大。
但我们之所以只强调宏观，是因为宏观决定了微观，一旦宏观的拐点出现，流入的资金就会变多，流出的资金就会变少，流动性自然会进入健康的循环，机构的囚徒困境就会被解决。
回到市场，上周全球股市大反攻主要是由美十债收益率连续暴跌驱动的。而本周美十债收益率开始企稳，利好已经完全被消化，市场反弹的动力减弱，昨晚欧美股市都开始调整。
虽然市场开始预期美联储已经完成加息进程，美债收益率的拐点或已出现了。但我们认为美十债收益率见顶之路会有波折，因为上周公布的就业数据不及预期里面汽车工人罢工的原因，另外一旦美债收益率快速回落导致借贷成本下降，美国经济可能又会反弹，这将制约美联储降息预期，美债收益率反而会反弹。所以，在美国经济出现明显衰退信号前，美债收益率见顶是一个要反复确认的事情，下一个确认的时间点是下周的美国CPI数据，4.5%是重要关口。
今天亚太股市开盘大跌，韩国股市在昨天暴涨后今天暴跌，A股早盘低开跳水，外资一度大幅卖出超50亿。这时A股的优势就体现出来了，A股位置低、情绪低、估值低，且政策面前所未有的给力，在流动性失衡问题解决后，各路资金蠢蠢欲动，下跌后都想抄底。而且外资也不蠢，中国资产的胜率、赔率值得去配置，相比之前的果决卖出，现在可能变得犹豫。
午盘随着多头发力，A股触底回升，沪指一度翻红，光模块仅仅是因为新易盛一个小作文就掀起了涨停潮，$新易盛(SZ300502)$ 新易盛直接20cm涨停，显示市场情绪较活跃，市场信心有所回暖。
截止收盘，$上证指数(SH000001)$ 上证指数微跌0.04%，$创业板指(SZ399006)$ 创业板指跌幅为0.47%，港股恒生指数跌幅为1.65%，恒生科技指数跌幅为1.04%。两市成交额缩量至0.99万亿，北向资金净卖出45.88亿。
分行业来看，通信、计算机、煤炭、传媒、电子等行业领涨，食品饮料、建筑材料、钢铁、医药生物、电力设备等行业领跌。
今年的A股可以用两句话形容：其一，A股、港股跑输全球股市，空中国资产多其他新兴股市成为主流策略；其二，就A股而言，机构丧失定价权游资当道，价值投资无人问津、题材横行炒作肆虐，茅指数、宁指数惨遭重锤。
这是我们在今天盘前《古东投研》里给的几个判断，虽然我们一直强调价值投资、机构定价权的回归，但这个回归肯定也不是一帆风顺的，直到今天“龙字头”炒作还在延续，
但作为周期派，我们坚信万物皆周、风水轮流转，当一个策略、一个风格成为共识之时，新的风格可能正如朝日般升起。现在正处于题材风格未死、机构风格正在酝酿的阶段，耐心等待。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考