巴菲特致股东的信原文精读Day304：

原文：For example: (1) As if governed by Newton’s First Law of Motion, an institution will resist any change in its current direction; (2) Just as work expands to fill available time, corporate projects or acquisitions will materialize to soak up available funds; (3) Any business craving of the leader, however foolish, will be quickly supported by detailed rate-of-return and strategic studies prepared by his troops; and (4) The behavior of peer companies, whether they are expanding, acquiring, setting executive compensation or whatever, will be mindlessly imitated.（1989）

释义：1.“materialize”意为“实现”；“soak up”意为“吸收”；

2.“craving”意为“渴望”；“troops”意为“部队”；

3.“mindlessly”意为“愚蠢地”。

精译：例如：（1）就像受“牛顿第一运动定律”支配一样，一家机构会抵制其当前方向的任何变化；（2）就像揽活可以填充工作时间一样，企业通过设立项目或并购可以吸纳闲置资金；（3）领导者的任何商业野心（此处感谢@laura2021 ），无论多么愚蠢，都会很快得到其团队的支持，他们会准备详细的盈利预测和战略研究；（4）同行公司的行为，无论是扩张、收购、设定高管薪酬还是其他什么，都会被盲目模仿。（1989年）

心得：巴菲特列举了“制度性约束”的四种表现形式：一是抵制变革，因循守旧靠惯性；二是本末倒置，为了花钱而花钱；三是好高骛远，大干快上图虚名；四是盲目模仿，人云亦云不长脑。这是很多企业尤其是大型企业的“通病”，大家可以对照自己所在的组织或机构，看看有没有类似的问题，有则改之，无则加勉。

手抄：

朗读：大家请自由发挥，哈哈哈！大家的手抄原文，也可以在评论区上传打卡。