成长是价值的安全边际(可以不成长,若继续成长更好),大多数人被科技行业所谓高成长所迷惑,而忽略投资确定性的重要性。
记得手册里记录,投资的本质就是比较,和自己的机会成本比。格老说收益率为2倍无风险收益率(和债券比),就可以投。我理解用增加的一个无风险收益率,来抵消股权的不确定性。
我们追求高收益高风险,本质还是确定性差。找到高确定性,那其它可以放宽。成长性,就显得不那么重要了,算是安全边际吧。
那如何认定企业的确定性呢?刚好看到书房【重要长文】投资的底层逻辑及其运用,推荐一下!
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