成长是价值的安全边际(可以不成长,若继续成长更好),大多数人被科技行业所谓高成长所迷惑,而忽略投资确定性的重要性。
记得手册里记录,投资的本质就是比较,和自己的机会成本比。格老说收益率为2倍无风险收益率(和债券比),就可以投。我理解用增加的一个无风险收益率,来抵消股权的不确定性。
我们追求高收益高风险,本质还是确定性差。找到高确定性,那其它可以放宽。成长性,就显得不那么重要了,算是安全边际吧。
那如何认定企业的确定性呢?刚好看到书房【重要长文】投资的底层逻辑及其运用,推荐一下!
大师兄,从公众号来继续追问,这个是折现计算吧?我算下来一个95.34/14.86。是哪里错了?
Day287
巴菲特解释了不投科技股的原因:无法判断哪家企业具有真正长期可持续的竞争优势。
大师兄早~!
1. 能判断出“重要的竞争优势”没有变这是关键。这也是判断是走是留的依据,也是在一家企业遇到非常大的问题时敢于下重手的依据。
2. 巴神是懂科技的,更懂它不适合自己。
反过来想,我们一旦深入了解科技领域的哪些入局者拥有真正持久的竞争优势,就大概率能接位科技股泼天的富贵,比如苹果。然尔一旦投资科技股,总有行业更新换代怕跟不上时代的担忧,所以应该更慎重和保守。