巴菲特致股东的信原文精读Day285：

原文：Your goal as an investor should simply be to purchase, at a rational price, a part interest in an easily-understandable business whose earnings are virtually certain to be materially higher five, ten and twenty years from now. Over time, you will find only a few companies that meet these standards—so when you see one that qualifies, you should buy a meaningful amount of stock. You must also resist the temptation to stray from your guidelines: If you aren’t willing to own a stock for ten years, don’t even think about owning it for ten minutes. Put together a portfolio of companies whose aggregate earnings march upward over the years, and so also will the portfolio’s market value.

释义：1.“materially”意为“极大地”；

2.“stray”意为“偏离”。

精译：作为一名投资者，如果一家企业易于理解，且其收益几乎肯定会在五年、十年和二十年后大幅提高，那你的目标仅仅是以合理的价格购买它的部分股权。随着时间的推移，你会发现只有少数公司符合这些标准。所以当你看到一家符合条件的公司时，你应该大笔买入。你还必须抵制让你偏离原则的诱惑：如果你不打算拥有一只股票10年，那就不要考虑拥有它哪怕10分钟。如果一组公司多年来的累计收益在稳步增长，那么整个投资组合的市值也会上升。

心得：巴菲特指出，长期而言，只有公司赚钱，股价才会上涨，投资人才能赚钱；只要公司赚钱，股价就会上涨，投资人就能赚钱。搞清楚股票赚钱的逻辑，投资就会变得so easy！就拿最近大家热议的洋河来说，只有当它连续多年净利润下滑的时候，才会让你亏钱，出现这种情况才是应该反思的。至于它自身股价的下跌，只要你没有在低位卖出，并不会让你亏钱。

手抄：

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