巴菲特致股东的信原文精读Day226：
巴神原文：In assessing risk, a beta purist will disdain examining what a company produces, what its competitors are doing, or how much borrowed money the business employs. He may even prefer not to know the company’s name. What he treasures is the price history of its stock. In contrast, we’ll happily forgo knowing the price history and instead will seek whatever information will further our understanding of the company’s business. After we buy a stock, consequently, we would not be disturbed if markets closed for a year or two. We don’t need a daily quote on our 100% position in See’s or H. H. Brown to validate our well-being. Why, then, should we need a quote on our 7% interest in Coke?
英文释义：1.“purist”意为“纯粹主义者”；“disdain”意为“鄙视”；
2.“forgo”意为“放弃”；
3.“validate”意为“验证”；“well-being”意为“福祉”。
投资解读：在评估风险时，一位“β理论”的拥趸会不屑于检查一家公司生产什么，竞争对手在做什么，或者公司占用了多少借款。他甚至可能不想知道公司的名字。他所看重的是其股票的历史价格。
与之形成鲜明对比的是，我们可以不必知道历史股价，而是寻求任何有助于我们进一步了解公司业务的信息。因此，在我们购买股票后，如果市场关闭一两年，我们不会受到任何干扰。我们无须每天对我们100%拥有的喜诗糖果或布朗鞋业进行报价，来验证我们的投资和财务健康状况。那么，为什么我们要每天对我们拥有7%股份的可口可乐进行报价呢？
手抄原文：
大声朗读：大家请自由发挥，哈哈哈！大家的手抄原文，也可以在评论区上传打卡。今天的内容，巴菲特道出了学院派和价投派的区别：学院派喜欢看历史股价，试图从中发现规律并预测未来走势；价投派则根本不care历史股价，他们看重的是公司的基本面，无须关注市场每天的报价。
全部讨论
1. In assessing risk, a beta purist will disdain examining what a company produces, what its competitors are doing, or how much borrowed money the business employs.
- 翻译：在评估风险时，一个纯粹依赖贝塔值的人会轻视检查公司生产什么、其竞争对手在做什么，或者公司使用了多少借来的钱。
- 详解：
- "In assessing risk"，表示在评估风险的过程中。
- "a beta purist"，指那些完全依赖贝塔值来评估风险的人。
- "will disdain examining"，"disdain"在这里表示轻视或不重视。
- "what a company produces, what its competitors are doing, or how much borrowed money the business employs"，列举了不被纯贝塔派重视的因素：公司产品、竞争对手的行动和公司的债务情况。
- 重点单词：assessing（评估），beta purist（纯贝塔派），disdain（轻视），competitors（竞争对手），borrowed money（借来的钱）。
2. He may even prefer not to know the company’s name.
- 翻译：他甚至可能更愿意不知道公司的名字。
- 详解：
- "He may even prefer not to know"，表达了这样的人可能甚至不想了解更多信息。
- "the company’s name"，在此指的是公司的基本信息。
- 重点单词：prefer（更愿意），company's name（公司名字）。
3. What he treasures is the price history of its stock.
- 翻译：他所珍视的是股票的价格历史。
- 详解：
- "What he treasures"，指的是这类人所重视的东西。
- "is the price history of its stock"，这里的"price history"指股票过去的价格变动。
- 重点单词：treasures（珍视），price history（价格历史），stock（股票）。
4. In contrast, we’ll happily forgo knowing the price history and instead will seek whatever information will further our understanding of the company’s business.
- 翻译：相比之下，我们会乐意放弃了解价格历史，转而寻求任何能增进我们对公司业务理解的信息。
- 详解：
- "In contrast"，表示与前文提到的观点形成对比。
- "we’ll happily forgo knowing the price history"，表示愿意不去关注价格历史。
- "and instead will seek whatever information will further our understanding of the company’s business"，强调寻找能深化对公司业务理解的信息。
- 重点单词：contrast（对比），forgo（放弃），understanding（理解），business（业务）。
5. After we buy a stock, consequently, we would not be disturbed if markets closed for a year or two.
- 翻译：因此，在我们买入股票之后，如果市场关闭一两年，我们也不会感到不安。
- 详解：
- "After we buy a stock, consequently"，表明这是在买入股票之后的一种态度。
- "we would not be disturbed if markets closed for a year or two"，表示如果市场关闭一段时间，他们不会感到困扰。
- 重点单词：disturbed（不安的），markets closed（市场关闭）。
6. We don’t need a daily quote on our 100% position in See’s or H. H. Brown to validate our well-being.
- 翻译：我们不需要每天对我们在See's或H. H. Brown的100%持股的
报价来证明我们的福祉。
- 详解：
- "We don’t need a daily quote"，表示不需要每日的股价信息。
- "on our 100% position in See’s or H. H. Brown"，指的是在See's或H. H. Brown的完全持有。
- "to validate our well-being"，意味着不依赖股价来确认自己的财务状况是否良好。
- 重点单词：daily quote（每日报价），position（持股），validate（证明），well-being（福祉）。
7. Why, then, should we need a quote on our 7% interest in Coke?
- 翻译：那么，我们为什么还需要对我们在可口可乐7%的股份的报价呢？
- 详解：
- "Why, then, should we need"，这里用来提出一个疑问。
- "a quote on our 7% interest in Coke"，指的是对在可口可乐公司持有的7%股份的股价信息。
- 重点单词：quote（报价），interest（股份），Coke（可口可乐）。
总的来说，这段文字讨论了评估风险时不同的观点。作者批评那些只关注股票价格历史的投资者，并强调了深入理解公司业务的重要性。作者认为，了解公司的实际运营比简单关注股票价格更为重要。这种观点体现了长期投资的理念，即即使市场关闭一段时间，对于真正理解其投资公司的投资者来说，并不会产生影响。
迷你散要和 100% 拥有企业的老板一样思考，也就是所说的股权思维，平时该关注什么，怎样面对波动等问题就迎刃而解。