今天的市场大跌，其实又会引发一个老生常谈的话题：价值投资在A股到底适用么？在我看来，价值投资在国内行得通，因为它的基本原理是普世的。但是，国内影响企业经营的因素确实会更多一些，需要我们更加审慎评估风险，更加分散持仓。

$腾讯控股(00700)$ 今天跌了12%，若是加了杠杆，可能就没了；若是50%重仓，投资组合跌6%，不啻于一场股灾了；若是设置了20%的单票上限，投资组合跌2.4%，虽然也算是暴跌，但总体上还能承受，还不至于遭受毁灭性打击。A4是无法预知的，我们只能做好自我防护。

当然，涨跌其实是一体两面的。设置20%的单票上限，虽然规避了单票暴跌带来的负面影响，但是也很难享受到任何一只单票对投资组合的超额贡献。想清楚自己想要什么，能接受的代价是什么，享受其利，承受其弊就好。