巴菲特致股东的信原文精读Day184：

巴神原文：However, our insurance companies own three marketable common stocks that we would not sell even though they became far overpriced in the market. In effect, we view these investments exactly like our successful controlled businesses—a permanent part of Berkshire rather than merchandise to be disposed of once Mr. Market offers us a sufficiently high price. To that, I will add one qualifier: These stocks are held by our insurance companies and we would, if absolutely necessary, sell portions of our holdings to pay extraordinary insurance losses. We intend, however, to manage our affairs so that sales are never required.

英文释义：1.“permanent”意为“永久的”；

2.“merchandise”意为“商品”；

3.“qualifier”意为“限定词”。

投资解读：然而，我们旗下保险公司拥有的三只普通股，即使它们在市场上定价过高，我们也不会出售。实际上，我们对这些投资的看法与我们成功控制的企业完全一样，它们是伯克希尔永恒的组成部分，而不是一旦市场先生给出高价就要卖出的商品。

除此之外，我将添加一个限定条件：这些股票由我们的保险公司持有，如有必要，我们将出售部分持股，以支付特别的保险损失。当然，我们打算好好经营保险业务，这样就无须卖出股票啦。

手抄原文：

大声朗读：大家请自由发挥，哈哈哈！大家的手抄原文，也可以在评论区上传打卡。今天的内容，巴菲特说会永久持有三只股票——大都会/ABC、华盛顿邮报、盖可保险。就是这段话，成了很多投资者“死了都不卖”的理论依据。其实，巴菲特的话说得很活，万一保险出现意外损失，也是会卖出股票以补充流动性的。而且，从投资实践来看，这三只股票中，巴菲特真正唯一持有至今的只有盖可保险一家。