究其原因,最主要的是2001年发生了举世震惊的“9.11恐怖袭击事件”,给保险业者造成了巨大的赔付损失。在过去,保险业的费率厘定和产品定价主要依赖于历史数据,也就是从经验出发,来估算未来发生保险事故的几率和程度。然而,谁也没有想到,财产保险历史上最大的理赔,竟然跟传统的巨灾保险(比如飓风、地震等)没有任何关系。
巴菲特坦言,在“9.11事件”爆发之前,他曾经想到过这一层风险,但并没有把自己的顾虑转化为实际行动。“诺亚方舟原则”说,“重要的不是预测洪水,而是建造方舟”,巴菲特认为,由于自己没能很好地遵守这一原则,致使伯克希尔处于风险暴露之下。虽然伯克希尔有能力应对“9.11事件”的冲击,但它却没有因此收到过一分钱的保费。
虽然“9.11事件”带来的教训深刻,但经此一役,伯克希尔在保险业的竞争优势反而大幅提高。原因在于,伯克希尔拥有大量的流动资产、极高的非保险事业盈余、有利的租税架构,以及能够容忍短期业绩不佳的优质股东,这让伯克希尔有能力承担比竞争对手更高的潜在风险。沧海横流,方显英雄本色,这也是行业逆境时对伯克希尔的最好写照。
(今日话题:“9.11事件”对保险业的冲击)