在1993年致股东的信里，巴菲特写道：“我们在1991年买下了由弗兰克管理的布朗鞋业。基于对弗兰克团队的信心，我们在1992年又买下了洛威尔鞋业，它的表现再次超出我们的预期。所以我们再接再厉，在1993年又趁势买下了德克斯特鞋业，这是芒格和我在职业生涯中见过的最好的公司之一。”

德克斯特鞋业创立于1956年，在阿方德和彼得叔侄两人的共同努力下，公司的年产鞋量很快达到750万双，它最擅长的领域就是传统鞋类。德克斯特的制鞋工厂，主要分布在缅因州和波多黎各自治邦。此外，德克斯特还拥有77家零售门店，主要集中在美国西北地区。

尽管巴菲特明白，相比于海外市场的廉价劳动力，美国本土的制鞋公司并没有成本优势，但他依然选择相信经营团队的管理能力。巴菲特说，自己在5年前根本就没想过进入制鞋领域，如今他投资的三家鞋厂，单是所雇用的员工就超过7200人。巴菲特每天一边开车，一边畅想着鞋厂的美好前景。

巴菲特预计，到1994年，伯克希尔旗下鞋业公司的营业收入将达到5.5亿美元，税前利润将达到8500万美元。从后视镜的角度看，1995年以后，伯克希尔的鞋类业务就一直在走下坡路。事实再次证明，如果行业本身不够理想，即便是再优秀的管理层也无济于事。买有竞争优势的企业，是我们最好的出路。

（今日话题：伯克希尔的制鞋业务）