在1991年致股东的信里，巴菲特提到，自己在投资时犯的很多重大错误，不是过错，而是错过。换而言之，不是买错了，而是没买或者买少了。当然，并不是所有的“错过”都会让巴菲特反思。巴菲特说，错过微软、错过苹果都没关系，因为他本来就没有在早期发掘这些优秀公司的能力。但错过能力圈内的优质公司，就会非常遗憾。

举个例子，1988年巴菲特决定花费3.5亿~4亿美元，买进3000万股房利美的股票。当时，巴菲特很熟悉房利美所处的行业，所以他同时买进的还有房地美。巴菲特也非常欣赏房利美的总裁戴维，他还专程跑到华盛顿去拜访戴维，戴维表示非常欢迎$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ 和巴菲特的投资。

巴菲特买了700万股房利美（不到计划仓位的四分之一），房利美的股价就开始高歌猛进，巴菲特立即停止了买入。后来，巴菲特觉得区区700万股实在太少，不值得浪费时间精力去关注，索性连这700万股也给卖了。这一卖出造成了巨大的损失，仅仅1991年，伯克希尔就因此少赚了14亿美元。

给我的启示主要有两点：第一，追涨杀跌是新手容易犯的错误，不追涨却是高手容易犯的错误。股价涨了，但只要还是低估状态，就值得入手。今年以来，西方石油一路飙涨，巴菲特也一路增持，可见他已经完全克服了成本“心魔”；第二，损失不仅仅是看得见的，还有看不见的。努力的意义在于，尽量避免与机会擦肩而过、不告而别。

（今日话题：巴菲特投资房利美始末）