把金蝶和用友等行业应用软件公司当成云计算、SaaS来投资的投资者，是犯了大错误的。
当下云计算之所以给了高估值，是因为云是个新事物、新模式。投资者梦想这些云有大量的用户可拓展，市场发展空间巨大，数倍数十倍数百倍的用户将来会上云？但是
一、财务等行业应用软件市场目前早已饱和，大大小小的公司，早已经是财务电子化了，不是单机版，就是网络版，所谓云计算，无非是从单机版转到网络版的比例会上升而已，对于金蝶用友这些公司而言，只是自己的一部分客户从左手倒右手。
而客户不是傻瓜，他们进行单机版到网络版的切换，一般是选择了成本更低的方式，于是大家可以发现，近几年这些行业SaaS公司很多都是增收不增利，甚至有些亏损扩大。
二、我锅经济开始进入低增长阶段，从发达国家的历史可以看到，这个阶段企业数量基本到顶，而且中小企业数量会开始下降，因为内卷的时候，中小企业抗风险抗波动力弱，最早倒下。
金蝶用友的用户中，中小企业比例高，对其是很不利的。
三、对大企业而言，财务数据高度机密，这么关键的系统一般是不爱上云的，要么也是内部局域网，所以本质上还是单机版。
还是那句话，不是说“上云”都是利好，要视行业特点和客户群体来具体分析。