互联网平台作为渠道商，是非常强势的。平台可以直接在推荐算法层面，秒杀所有非一线的消费品。不给你流量，商家就会直接去世的。平台规模不增长了，依然可以通过强化渠道对商品的议价能力，提高利润。我不认为平台利润会有下降的情况发生。成本端，通过生态布局完成，AI加持，也是稳中有降的样子。特别是美团这种，打法都轻车熟路了，线下商家根本没啥议价能力，新业务转正以后，500亿利润没啥难度。$美团-W(03690)$ $快手-W(01024)$