好久没有写达仁堂了，看了刚发布的2023年业绩报告，再回想四年前写的投资分析《我的中新药业投资思考（一）——拥有独一无二的速效救心丸》感慨良多，抽时间也发表一下最新的看法：
达仁堂2023年度经营营收82.2亿元，同比减少0.33%，归属利润9.86亿元，同比增长14.49%，扣非净利润9.5亿元，同比增长23.%，每股收益1.28元，100%分红，净资产收益率增加1.91个百分点达15.06%,总体评价还是不错的。减收增利的原因主要是营收结构的变化，具体是商业收入减少（37.6亿元，同比减11.2%，成本减少11.21%），工业医药收入增加（49.3亿元，增长10.34%，成本增长5.8%），特别是以速效救心丸为绝对龙头的心脑血管领域营收23.7亿元（毛利高达77.1%）同比增长20.17%（2022年增长12.66%）其中速效救心丸超过20亿元，增长率也超过20%，安宫约2亿元，增长率高达48.5%；再看其他几个板块，呼吸系统3.87亿元，同比增长37.4%，消化系统2.32亿元，同比减少23.6%，泌尿系统1.95亿元，同比减少1.65%，最后一个板块五官科2.66亿元，同比增长91.5%。从以上数据看，速效救心丸当之无愧成为达仁堂最大的利润来源，也是最强劲的增长引擎，其他系统板块近几年数据看也是有一定的增长，但对比速效救心丸作为国家机密配方和独家品种的垄断性、竞争力、提价能力以及发展潜力是不可同日而语的。我把2016年速效救心丸的数据统计出来，销售量从2018开始就开始稳步增长（2020年疫情发生除外），这是速效救心丸自身的功效口碑和老年化社会加速带来的市场增量需求。
数据显示的是以前的增长情况，那未来二三十年里速效救心丸的发展趋势又如何呢？
根据《大健康产业蓝皮书：中国大健康产业发展报告》相关数据，中国人口老龄化和老龄人口高龄化都呈现逐步加深态势，预计2030年、2040年、2050年我国60岁及以上老年人口数量将分别达到3.71亿人、4.37亿人和4.83亿人，对比目前60岁及以上人口大概2.8亿人的水平，老年人口的持续增长毫无疑问带来可观的市场增量需求。另一方面，2021年前我国因疾病死亡的前三大病人口分别是恶行肿瘤、心脏病和脑血管病，这两年心脏病超越了恶性肿瘤排到第一位，比例大约占25%，其他两个比例约占23%以上，这进一步增加速效救心丸的市场需求，也预示着达仁堂未来具有巨大的发展空间。
总的来说，达仁堂混改后推行了股权激励，整个经营班子进行了更新，尤其董事长张铭芮来自太极集团擅长营销管理，结合企业实际提出了“三核九翼”战略和“1+5”发展计划，聚焦主业，聚焦主品，着力提升品牌力和产品力，重点培养大单品，目前已成功打造了十个过亿元的品种，其中一个超过20亿元和四个2亿元，形成了以速效救心丸为航母的联合舰队，相信在老年化时代洪流中抓住机遇，乘风破浪，未来可期。本人持有达仁堂，屁股指挥脑袋，以上分析纯属个人投资记录，不作他人投资建议，盈亏自负。$达仁堂(SH600329)$ $同仁堂(SH600085)$ $东阿阿胶(SZ000423)$