$隆基股份(SH601012)$ 昨天与隆基股份的证券事务代表通了电话，问答如下：

1.硅料涨价，下游产业链中，为什么硅片环节可以将涨价增加的成本传导给下游公司，毛利率不受影响，而电池、组件却不行？—— 因为隆基股份、中环股份两家硅片市场占比达70-80%，具有话语权，而其它环节生产厂家众多，市场份额分散。

2.同样是新产能未见明显投放，光伏玻璃近期降价30%，而硅片却持续涨价？——光伏玻璃，有部分（非股份玻璃）产能转换成光伏玻璃，去年双玻需求激增，今年有部分新产能投放。

3.今年光伏发展会否呈现前低后高，前慢后快的趋势？—— 项目操作流程（计划、立项、跑路条、招投标、签约…）决定历年都是如此。

4.高瓴资本对公司的投资是否有时间约定？——没有。但应该是长期投资。

中环股份（利润绝大部分来自硅片）一季报业绩增长80%多，隆基股份一季度硅片、组件出货同比大幅度增长，硅片，毛利率不受硅料涨价影响（毛利率、净利率明显高于中环股份），组件，投标价格高于成本价（亏损的买卖不做）公司的毛利率与净利率在同业中遥遥领先，市场份额持续扩大，据此推算，今年一季报业绩，同比应该是增长的，环比，因为去年四季度有抢装因素（国内四季度新增装机超过前三个季度总和）或许是下降的，净利润大概率在20亿左右。但根据光伏行业前高后低，前慢后快的年度发展规律，叠加硅料涨价不可持续（终端需求萎缩，抑制涨价），一季度应该是公司业绩的低谷，三四季度业绩将再次呈现高增长。