近日金达威在投资者互动平台表示，和暨南大学合作的 NMN 研究项目按计划进行，取得阶段性进展。公司日前还表示，在合成生物学关键技术层面，拥有体外生物合成和体内生物合成研发能力。消息一出，长寿药概念开始出现异动！从 2017 年起，李嘉诚就一直在服用 NMN 产品以延缓自己的衰老态势，股神巴菲特、房产大佬潘石屹等高净值人群也同样在保持服用。至此长寿药开始走进人们视线。
从本质上看，长寿药 NMN 还是一种维生素衍生物，其原料价格本身就已经处于较高水平，不过伴随去生物合成技术突破，其原料生产有望形成降本增效的预期，产业链迎来价值重估！NMN 是 NAD 的关键合成中间体，能有效缓解衰老
NMN 全称为β-烟酰胺单核苷酸（C11H15N2O8P），是一种自然存在的具有生物活性的核苷酸。但 NMN 不是药，更准确地说是维生素衍生物。它是辅酶（NAD+）合成的关键中间体，广泛参与人体多项生化反应，与免疫、代谢等生物过程息息相关。
NAD+是自然存在于人体中的物质，但它会随年龄增长而逐渐减少，每 20年会减少50%。差不多40岁的时候，人体内的NAD+含量只有儿童时候的25%。随着 NAD+的减少，身体会出现退行性症状，如肌肉退化、脑力减退、色素加深、脱发等，在传统意义上称之为“衰老”因此，定期摄取这种物质可以有效地增加体内的含量，帮助人类自身修复DNA 的损伤，同时在一些商业宣传中，NMN 成分产品在一些业者的宣传中具有抗衰老的效果，受到很多爱美女性的欢迎，因此潜在需求极大!产业链已经铺开，上下游各司其职
NMN 产业链上游主要属于原料及耗材，利润率在 16.7%-26.7%区间内。上游成本主要包括物料：ATP、D-核糖、烟酰胺等，通过酶聚合反应制成 NMN粉末原料。产业链中游是 NMN 原料制成成品同时铺展渠道，进行下游销售的的环节。
生物合成技术突破，降本增效扩大市场规模
其上游三种 NMN 提取方法。生物聚合酶合成技术十分重要，其生产的产业价格也是能够满足大宗消费的重要因素，目前在千元档的产品基本都采用这种技术，同时此次关键生物合成技术突破也是此次热点炒作的重要因素！
合成生物学应用涵盖医药、化工、能源、食品及农业等众多领域，其中医药与健康领域占比达到 35%（约 0.5-1.3 万亿美元）。合成生物学相比传统化学合成、生物发酵具备明显优势。优势主要表现为产品成本低、反应条件温和、对环境污染较小等；与传统发酵技术相比，基于 MCFs 理性设计策略的合成生物学技术效率显然更高，相关原料普通、生产成本更低、更易实现产业化。
其经典案例就是青蒿素，青蒿素的传统生产模式是通过种植黄花蒿，经过18 个月生长周期才可进行提取，并且其价格经常受天气和种植面积影响大幅波动。而利用合成生物学技术，在大肠杆菌内构建青蒿酸的生物合成途径，通过生物合成青蒿酸，然后再通过体外化学合成得到青蒿素，几周内便可大量生产青蒿素。根据国家发改委相关数据，使用可控的 100 立方米工业发酵罐，可以替代 5万亩的传统农业种植生产青蒿素，显著降低生产成本，具备低碳、绿色、环保的优势。随着生物合成技术的进步，未来 NMN 产能有望提升，而且成本会进一步降低，会有更多的人群进入消费群体，扩大市场规模。
国内保健市场渗透潜力极高，长寿药有望形成千亿市场
全球抗衰老市场规模在 2019 年达到 1917 亿美元，同比增长 8.3%。近几年来随着我国消费者健康意识以及抗衰老需求的增长，我国保健品行业快速发展，2019 年我国保健品行业产能 73.9 万吨，行业 2019 年进口额达到134 亿元。我国保健品在不同年龄段渗透率在 10%-30%之间，而美国等发达国家 25岁及以上人口目前渗透率在 50%-75%之间，我国与发达国家渗透率差异较大，特别是 65 岁及以上老年人口，中美两国保健品渗透率相差了 50 个百分点。如果 NMN 能覆盖当前服用保健品人口的 3%规模，其市场规模有望达到千亿，同时随着国产技术的突破，国内企业也会占据更大市场份额。
投资建议:
此次金达威发布的消息看，主要是生物合成的技术突破了，能够使得NMN 长寿药产能提高，成本降低，达到降本增效的目标，既能扩大市场规模，同时能够使得国内企业打破瓶颈，形成和国际药企的竞争，进而抢占市场份额，短期可以作为炒作热点关注。
建议关注：长寿药、NMN 概念、生物合成、原料药
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