银行保持利润才能补充资本金，才能有放贷的能力，现在之所以信贷脉冲起不来，其中一个制约就是银行的资本金充足率，我们是一个以信贷债务扩张为主要的发展模式，发债就得压低利率水平降低成本，但降息就会降低银行的净息差，损害银行的资本充足率，补充资本两条路，要么靠股权融资，要么靠利润补充，都在净资产以下，股权融资堵死，利润就靠净息差，所以这是为什么降息没有空间的原因。再降，银行就会出系统性风险。