答案是:造血远大于输血。以2022年为例:美股回购1.26万亿美元,分红总额7780亿美元。美股IPO融资207.9亿美元,定增和配股1229亿美元。美股造血是输血的14倍,企业大量真金白银的注入进来,怎么可能不涨?美股的上涨动力来自企业回馈股东。