标题是2018年云南白药的主战略，乐游来聊聊云南白药，就从乐游保险柜里面的《云南白药2018年年度报告》聊起吧！每一本能够入保险柜的收藏品都是极具价值的，不管是实际价值还是精神价值都是巨大的！对于价值投资来说乐游是非常痴迷于知行合一的！
知行合一就要谈到一个人物：林园，当时云南白药的吴董秘给林园打电话说一直想找一位投资人，自白药1993年一上市持有至今能见证白药发展历史的人，翻阅了股东名册，买入卖出的人成千上万！唯有林园，是白药93年上市买入并持有至今的人，至今为止林园持有白药市值最高翻了700倍左右，这就是价值投资的复利回报！
乐游也来聊聊云南白药，2018年云南白药营业收入是270.2亿，扣非后净利润是29.18亿，云南白药(000538.SZ)2018年12月28日市值是770.22亿元，云南白药这几年经历确实是非常的坎坷，管理层的动荡不安，主业增长乏力，炒股亏钱，各种危机，这仿佛让乐游想起了2004年到2005年的同仁堂，那时候同仁堂的压力不比现在的云南白药小，但是最终同仁堂也慢慢长大了，市值也慢慢起来了，公司也越来越好了，为什么乐游会痴迷于云南白药呢？主要有几个点：
第一：老父亲本身就是云南白药的老股东了！
第二：实业和云南白药合作很多年了，云南白药没有让乐游吃亏过，那么我们赚到钱配置一些股权，这是合情合理的事情！
第三：就是知行合一的精神享受吧！这是一种信仰！一种精神力量！别人是享受交易的过程，乐游是享受持有的过程！
第四：我们的成本也比较低！有足够的安全边际！
第五：云南白药常年到分红都是非常高的，这个很多人都忽略掉了，举个例子：买入100万云南白药，第一年给你分了2万，第二年给你分了2.5万，第三年给你分了3万，第四年给你分了3.5万，第五年给你分了4万，第六年给你分了4.5万，第七年给你分了5万，第八年给你分了5.5万，第九年给你分了6万，第十年给你分了6.5万……以此类推，企业随着时间的推移，利润越多分红就会越多，你最终发现林园为什么不卖云南白药？就是因为分红越来越多，几年的分红把当时投入的本金都分回来了，知道吧！乐游是价值投资派，我很多年前就被老父亲熏陶过无数遍了，这个理念一直没有变过，只是近十年的学习过后我可以用专业的财务知识去解答这个问题，实际上骨子里面的东西是一样的！
第五：持续分红的企业自然财务出问题的概率就极少了，因为企业赚钱不会去玩财务报表的猫腻，这一点乐游非常清楚，因为我们自己就是做生意很多年了，这里面的弯弯绕清楚的很！我们的角度不会错的！都是老板的视角看问题！
为什么炒股抄作业成不了事？就拿云南白药来说吧！这几年不好过吧！股价跌出那样，很多投资者都是亏钱的啊，抄林园作业也没有用，一样会亏钱，因为真正内核内在的东西你抄不了，就是这么简单，打铁还得自身硬，林园的秘籍你学再多也得练习无数次的练习，无数次的升级迭代，才会进步，乐游的角度就是持续打磨自己的投资体系更加重要！代码毫无价值！有这样的心态你进步会非常非常的迅速！这是正道！
$云南白药(SZ000538)$