目前看，股市的“磨底期”还未结束。我们的判断基于三个理由：
一是从核心逻辑看，近日宏观变量改善驱动的股市反弹幅度已基本到位，上证指数涨1.87%、创业板更是大涨7.59%。但基本面数据再现扰动，而业绩期已过、美联储加息预期还有反复，资金面仍未有大的改观、指数缺乏持续上攻的动力；二是从机构行为看，年底大多机构都是持盈保泰心态，更何况业绩考核迫在眉睫、眼下也多是主题性机会，下周还有中美元首会晤等重要事件可能形成扰动，短期陆续兑现反弹收益是最优选择；
三是从交易层面看，股市赚钱效应仍偏弱、主线性机会还不清晰，尚难形成做多合力。近日“龙凤”字头股票疯涨，略显荒诞之余也印证了板块机会的匮乏。
——华泰证券
风险提示：本文所提到的观点仅代表机构的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。