$贵州茅台(SH600519)$ 大家好呀，最近时常有朋友私信我，提了这样或者那样的问题，我有的可能回复了，有的可能没来得及回复就忘记了，还有一些朋友催更想让我再写点什么，总之感谢你们还觉得我以前写过的东西多少还有些用处啊，我本来已经不打算再在雪球或者任何类的网络平台上写东西了，因为每个人只会相信自己认知范围内的事情，所以分享自己认为正确的事情，会在带来掌声的同时也会带来质疑，以前撰文也只是一时兴起，因为自己在股市很多年了多多少少有些心得，也在茅台上获得了极大的物质回报，但是面对质疑多了我也就无心再一一回复，这于我而言并没有什么正向的情绪价值，所以久而久之便不写了，但是今天我看到最近这些朋友给我的私信与留言，至少还是很认可以前的作品的，那么我想那就大家关切的一些问题再分享一下我的看法吧。
1.关于茅台设置产业基金，卖联名咖啡，卖巧克力。这个方面我是支持管理层的，甚至觉得很好，为什么呢？因为设置产业基金规模并不大，而且可以创造一些增收的可能性何乐而不为呢？卖联名咖啡，卖巧克力，我个人觉得这是很好的尝试，很多人在这个网络上说茅台是躺着都能经营好的企业，我是极为不认同的，饮食文化的变革虽然慢，但并不是不变革，没有一个优秀的管理层，茅台的未来也会很难的，世界上唯一不变的事情就是变化，文化符号尤其是需要长期经营和传承的，茅台从来就不是一个能够什么都不做就能长久经营的公司，从建国前的王，赖，华，到建国后的国有联营，几代高层的免费代言奠定的地位，没有一代一代的努力的，不消几代，这个符号就会被淡化，甚至被遗忘。所以多做相关周边，培养潜在客户群也是在经营传承。茅台从来不是奢侈品，也不能被定义为奢侈品，它永远是属于人民的最好的酒，能读懂我这句话的人相信并不多，我也不想做解释，花点时间读读历史。
2.关于最近的经济形势和茅台。首先明确一点，经济不好是一定会影响到茅台的消费的，影响到什么程度，我认为它是在行业内会最后一个被影响到的，但是由于茅台终端存在1000元+的价格缓冲带，将会为股东提供巨大的净利润安全垫，收益率可能不是在经济泥沙俱下环境里最高的，但是会晚于几乎任何其它标的倒下；
第二个呢，根据最新的发电量数据以及社零数据细分，经济至少看上去仍在恢复，至少不像股市里那么悲观，始终不要忘记的一点就是现在中国的无风险收益率很低，这就决定了权益类产品的估值并不高，美债收益率的确是全球资产估值的锚，但有一点也不要忘了，决定中国权益估值锚的应该始终是中国国债收益率，因为起决定性的资金量是以人民币计量且出不去的，至于为什么会被外围如此带动，那问题是出在目前机构交易机制方面的，这也不用多说，和去年3月，10月，没有什么本质区别，过度的正反馈与负反馈，懂得都懂，短期内也无法改变这个现状。所以我认为，中国的经济仍会继续恢复，利率仍会继续保持在低位，在美联储降息之前，外力作用可能仍会在短期内压制中国资产的估值体系，但是无法长期压制，短期内的过度压制就是买入茅台的绝佳机会，具体到多少取决于你对收益率的要求，至于有人问美联储什么时候降息…我只能说维持高息也是很艰难的，你顶不住人家也顶不住。
第三个呢。有人问茅台最近终端价格跌了，这个怎么说呢，这个主要表现在新茅相对稳定，但是存量茅有一定的跌幅，存量就比如2018年的茅台以前是3100回收，最近是2900，但是2023新茅，中秋节前在2730左右，节后仍在2630附近，波动在正常范围，存量的价格波动更大一些，因为经济下行对存量茅多少还是会受一些影响的，但是要了解的是两年前新茅回收是仅仅2500左右，两年前的经济比现在更好还是更差？所以不要因为股市的涨跌，就一惊一乍，产品还是原来的产品，那中秋节前股票没怎么跌的时候，怎么很少有人关注终端价格呢，价格每天都会有波动的，节前涨节后跌，因为节后需求少批价卖不动啊。