DAVADCEN 的讨论

这种千亿级公司，如果往后10年，都是折旧递增30%，折旧的资金加2.5倍杠杆投新项目，10年后总资产到多少？

负债率高是事实，至于现金流与财务费用是两码事，我们需要重视的是企业的毛利率与同行的水平如果远低于同行则意味着竞争力不济。

@DAVADCEN: 全国唯一同时具备光伏级EVA和POE自主生产技术的企业，已投入运转的MTO装置单体规模位居全球现有MTO装置前列，配套的丙烯腈、MMA、EVA、EO及衍生物等装置产能在行业内名列前茅，对区域产品定价具有一定市场影响力。在聚酯化纤领域，公司秉承“不搞重复建设、不做常规产品、不采用常规生产技术”的理念，根植错位竞争战略，以高端DTY产品为主，主攻超细纤维、差别化功能性纤维的开发和生产，产品差别化率超过90%，重点发展再生纤维绿色低碳产品，有效规避常规化纤产品激烈的市场竞争。/产业链完整、工艺多样有效抹平价格周期变化、产品结构丰富有定价权、企业是地区龙头产业是民生经济支柱…，何惧之有？

增建的5万吨聚丙烯酸酯合成材料都是谁在做？利润率会怎样？换成你会不会做？

负债率还是太高，扩张太快了承受风险的能力弱。一季度的现金流不能覆盖财务成本，一旦产品积压，有资金链断裂的风险。也就是石化链和eva光伏材料链还有些准入门槛，如果换成光伏和养猪，行业卷成狗脑袋，这种情况很容易就完犊子了

积极扩张策略证明企业处于成长阶段，所以不能以普通企业甚至是夕阳行业定价。

这两年行业低点，资产负债表没有恶化，后续问题应该不大。

不是你想的那样，借新债还旧债。只有不停的上项目才能贷款。它扩张的太快，不合理。

不分局更新更高更强的领域的下场就是被淘汰

炼油和化工品差异化不大，细分领域的像eva才有点附加值。长期情况下每季的经营现金流覆盖不了有息负债产生的财务费用，报表会不断恶化，债务越借越多，越滾越大，债务违约只是时间问题。说的是极端情况。目前盛宏的折旧现金流够大，暂时还未有这样的情况