天赐材料今天上午上涨7%分析如下
天赐材料与宁德签订大单
1、天赐与宁德时代签订了《物料供货协议》。协议约定，在本协议有效期内（自本协议生效之日起至2025年12月31日止），宁德凯欣（包含其关联公司）向宁德时代（包含其关联公司）预计供应固体六氟磷酸锂使用量为58,600吨的对应数量电解液产品（数量上下浮动不超过5%）。电解液产品之原材料六氟磷酸锂的报价由电池级碳酸锂及其他成本组成，其中电池级碳酸锂定价为上月市场均价乘以约定消耗系数，当六氟磷酸锂价格与市场均价对比持续有较大幅度波动的，则双方重新协商定价。
2、天赐该长单直接锁定宁德24H2-25年的电解液主供份额，价格会根据材料价格再做一定调整，即一定范围内的锁量不锁价。传统电解液配方中5.86万吨六氟磷酸锂对应47万吨电解液，考虑到近两年LIFSI的用量增长，6F单耗下滑，对应的电解液数量级预计在55万吨以上，对应电池需求550-600GWH。此前天赐在宁德中的份额普遍在50%-60%，此次签订长单后，预计份额有望逐步提升至65%，即天赐电解液市占率有望在25年逐步从30%+提升至40%，份额提升明显，电解液行业的出清也会明显加速。
【对板块更重要的】根据此次长单也可以推算宁德对今年下半年以及明年的排产预期，按照24年H2、25年供应1.9、3.9万吨6F测算，份额分别假设为60%-65%，宁德24H2、25年排产预计约285-310GWH、570-620GWH，即宁德2024年预期排产超500GWH，2026年仍维持20%以上增速，宁德下半年及明年增长的强确定性得以体现，超预期。