华为的虚拟股权制度让华为很难上市。虚拟股权制度下，员工其实并不是真正的股东，没有任何股权登记的凭证，只是华为和员工之间签订的可以分红的合同。所以严格意义上，华为从股权结构上，并不是属于员工的，从激励制度上来看，是全员分享，并不是全员持股。
1、虚拟股权制度解决了华为的融资问题，可以无限从员工手里募集资金，而华为的高速发展，员工也愿意买这个只能分红的虚拟股权，同时金融机构也会提供杠杆给员工。
2、虚拟股权制度将员工利益和公司发展紧密结合起来，同时虚拟股权不能转让变现，也减少了员工通过股权变现失去进取心的弊端。离开华为，也就失去了虚拟股权。
3、虚拟股权制度下，员工只有分红权，没有投票权，所以不会因为股权分散和影响到公司的战略决策，任正非作为创始人，他可以分红的比例很少，但是决策权牢牢掌握在他的手里。