$亨通光电 之前的分析只是看到亨通这几年不断的融资，定增+可转债，特别是定增新政出台后，还能完成定增，觉得这某种程度上代表了机构对亨通股价的认可（定增新政是要市价定增再锁定一年，难度很大），也看到了上次定增后项目进度缓慢和募集资金投向的混乱，归咎为管理层战略不清晰导致的盲目多元化。
但是没把这两件事联系起来，看了导致今天亨通跌停的文章，某些机构参与亨通定增，然后亨通再通过预付款等形式把钱转给这些机构（很多定增的钱这样出去了，当然会导致进度缓慢），这个资金循环的过程的确有很多需要解释的地方。//@hacky:回复@hacky:$亨通光电(SH600487)$ 买亨通这类公司，必须习惯他定期的融资，因为自身的现金流不足以支持持续的资本投入。当然，如果资本投入带来很好的回报，那么也是资本市场应该发挥的作用。
上次定增是2017年7月，定增价格除权后18块多，算下来参与定增的机构没赚多少钱。2017年2月定增新政出台后，不能低价定增，很少公司通过定增来募集资金了，因为机构不太愿意市价买入还得锁定一年。从这个角度上，亨通能连续两次定增，上次是30亿，这次是50亿，如果能够定增成功，还是挺不容易的。一定程度上，说明了机构对亨通股价的认可。

不过，看了下17年募集30亿资金的使用情况，目前只有18年上半年的专项报告，发现大部分募投资金实际使用与计划差别很大。比如能源互联网领域海底光电复合缆扩能项目中的4.5亿变更为于海上风电工程施工项目，其他项目（能源汽车传导、充电设施生产项目，智能充电运营项目，大数据分析平台及行业应用服务项目）都因为各种原因放缓投资。看下来，上次这30亿的使用情况并不理想，和预期差别很大。这个背景下，再次大规模定增，效果如何，是要打个问号的。