25pe算低估，你也真厉害。巴菲特可基本上都只买15pe以下的股票，因为股票不是债券，1/pe是静态收益率，如果太低就不值得冒险，至于说未来的成长性，那都是林中的鸟，前几年大家都说爱美客未来年化增速是30%还是40%，还有说爱尔眼科未来年化增速是30%，还有说海天味业增速是20%，现在这些增速又如何了？也许有些人会说茅台不一样，茅台如何如何，茅台这东西不是非喝不可，经济放缓，包括房价下跌，消费者口袋没那么鼓，需求就会有很大的波动，不可能按过去线性外推，然后每年按20%或15%年化增速。未来是不确定的，所以我宁愿相信20pe的长江电力，15pe的神华，移动，也不会相信25pe的茅台。