相信不管机构投资人还是散户，阿里的四季报都是他们关注的焦点。但万众瞩目中，阿里多少让人有些失望，营收和利润都不及市场预期。
当业务表现好的时候，资本市场喜欢听概念，但业务表现不好的时候，资本市场更喜欢看企业的基本盘、抗风险能力等等。反映到阿里身上，现在是到了业绩不好的时候，那就要看它的基本盘如何了。
下面，我就抛砖引玉，说下我的看法，说明大家拍砖讨论。
01阿里不再“躺着”赚钱
现在我观察阿里的维度很简单，就是看它的中国零售商业收入，这块的业务做不好，其它业务做的再好也没用。
先盘点国内零售商业业务的整体表现。不到10%的营收增速基本和国内消费大盘增速持平，考虑到阿里的核心品类是服饰、美妆，这两大品类都是非刚性消费品，大盘不好的时候，影响首当其冲，所以阿里应该是受影响最大的平台，现在和大盘持平，也算中规中矩。
把业务拆开的话，情况会差一些。“中国零售商业”，分为“管户管理”和“直营及其他”两大类。前者是提供基于效果付费的营销服务，包括P4P营销服务、展示营销服务及淘宝客服务及佣金（费率介于0.3%到5%之间）；后者收入主要来自高鑫零售、盒马和天猫超市等等。
前者也就是客户管理收入是重中之重，这块是阿里的现金牛。但这块收入出现了-1%的负增长，说明基本盘确实被动摇了。
其实这块收入下降的原因也好找，它的收入和GMV呈正相关，阿里的GMV上涨了，但客户管理收入下降了，原因只能是降低费率。这说明，外部竞争压力确实大，阿里要降费留商家抢用户。而且目前来看，这种情况是很难改变的，也就是至少最近这几个季度别指望客户管理收入能有惊喜。
直营收入增长21%。其实增速不错，但不好判断价值，它里面既有天猫超市这些自己孵化的线上自营业务，也有高鑫零售这些并购资产。如果增长由前者带动，那说明自营业务发展很好，但如果由后者带动，那价值不大。
但即时是线上孵化业务带动，自营业务也需要把业务做重，赚的是辛苦的差价钱，的，其利润率远低于“赚佣金”的平台业务。
“躺赚”的客户管理业务很可能停滞，自营业务又是个辛苦钱。这也基本说明，阿里躺着赚钱的时代结束了。
02证明自己，先从内部做起
其实躺赚时代也不怕，没有哪个行业、哪家公司可以永远“躺着赚钱”。再说了，这也是行业规律决定的，电商终究是个货场，货场怎么会一家独大呢？国外也没有一家独大的电商平台，其实亚马逊的市占率还没阿里高呢。
但是阿里确实也到了该证明自己的时候，这个证明倒不是说短期内的业绩反转。说实话，它也不好反转，一方面，消费大盘不景气，它的用户、优势品类受到的影响都要大于行业。另一方面，越来越多的玩家进入，竞争多了，利润自然少了。
但它至少要证明自己的内部管理能力。过去一年，阿里业务内外事件不断，业务外，自蒋凡事件以来，阿里的“高P问题”源源不断制造公关负面。业务内，直播电商自己铺好了路，却找来两个大主播收钱等等，这些都是阿里内部管理问题的一些映射。
这些问题说白了，其实可以归为两个，一个是阿里大部分高管已经实现了多次财务自由，大部分人都不可能像以前一样冲锋陷阵了。相比之下，字节对90后大胆任用，年轻人的斗志也不用多说了。这么一比，我是觉得阿里在用人上就输了一着。
另一个是阿里的管理体制问题，它内部多少存在的信息墙。我举个例子，3年前蒋凡就多次在中层会议上提出直播电商头部化的问题。但底下人一到大促还是优先和大主播合作，因为不这样，他们完成不了KPI。所以，我觉得高层们是分得清短期利益，长期利益的，但下面执行起来，还是要先考虑自己的利益。想想连蒋凡三令五申的问题都没有解决，那还是说明它内部机制有问题。
当然，现在也有好的一面。逍遥子也意识到管理上的一些问题，开始拆中台，把组织架构变成多元化治理，成立四大业务板块。目前就是加强业务的沟通，打破各种信息墙、组织墙。但是最终效果如何，还是要靠时间证明。
总之我觉得，作为中国互联网领域最成功的公司之一，阿里的竞争力还在，地位也可以回来，但这一切，还要想从内部革新开始。